Трамп зняв мітлу тарифів — не тому, що став м’якшим, а тому, що рахунки стали зрозумілішими


Коли Трамп оголосив про скасування загрози тарифів для Європи, перша реакція ринку була не «світ настільки мирний», а «він нарешті трохи заспокоївся». Адже у питанні тарифів Трамп завжди спершу кричить, потім рахує, а потім змінює. Зовні це виглядає як поступки Європі, але насправді — дуже реалістичний облік витрат.

Хоча внутрішня інфляція в США наразі знизилася, вона не є стабільною, і додаткові тарифи для Європи лише знову розпалять імпортну інфляцію, що фактично створює політичні труднощі. Що ще важливіше, Європа — це не об’єкт, на який легко можна перекласти «витрати», і якщо гра тарифів загостриться, наслідки можуть бути швидшими. Цього разу Трамп обрав зупинитися — по суті, це не стратегічний поворот, а тимчасове зупинення збитків.

Для ринку така «відмова від загрози» навпаки посилює короткострокові сигнали пом’якшення, і ризикові активи зітхнули з полегшенням. Але не варто плутати — це не кінець торговельних суперечок, а швидше «тимчасове призупинення оновлень». Сюжет ще триває, просто тимчасово змінився темп його показу.#特朗普取消对欧关税威胁