Ініціатива NYSE щодо токенізованих цінних паперів відкриває для Волл-стріт повністю он-чейн інфраструктуру ринку

Найвідоміша біржа Уолл-стріт готує нову еру ринкової інфраструктури, оскільки проект токенізованих цінних паперів NYSE переходить від концепції до конкретної реалізації.

NYSE презентує цифрову платформу для токенізованої торгівлі та розрахунків

Нью-Йоркська фондова біржа, частина Intercontinental Exchange, Inc. (NYSE: ICE), оголосила про розробку нової платформи для торгівлі та on chain розрахунків токенізованих цінних паперів, для якої вона шукатиме регуляторних дозволів. Ініціатива, яка була розкритою у Нью-Йорку, має на меті поєднати ефективність блокчейн-інфраструктури з регуляторним захистом національної біржі цінних паперів.

Майбутня цифрова платформа біржі створена для забезпечення досвіду токенізованої торгівлі з цілодобовою роботою, миттєвими розрахунками, замовленнями, що визначаються у доларових сумі, а не у кількості акцій, та фінансуванням на основі стабільних монет. Більше того, замовлення будуть оброблятися за допомогою передового двигуна співставлення NYSE, а процеси після торгівлі будуть виконуватися на блокчейн-інфраструктурі.

Архітектура платформи підтримуватиме кілька ланцюгів для розрахунків і зберігання. Водночас NYSE підкреслює, що система працюватиме в рамках існуючих регуляторних нормативів після отримання дозволів, зв’язуючи токенізовані рейли з сучасною інфраструктурою ринків капіталу, а не замінюючи її.

Торгівля токенізованими акціями та права акціонерів

За умови регуляторного схвалення, нова інфраструктура запустить нову торгову платформу NYSE, присвячену торгівлі токенізованими акціями. Вона підтримуватиме токенізовані акції, які є повністю взаємозамінними з традиційно випущеними цінними паперами, а також токени, що нативно випускаються як цифрові цінні папери. Важливо, що власники токенізованих акцій збережуть традиційні економічні та управлінські права.

Крім того, ці власники токенізованих акцій залишатимуться правомочними отримувати стандартні дивіденди та мати право голосу. Платформа розроблена відповідно до встановлених принципів для структури ринку США і забезпечить розподіл через недискримінаційний доступ для всіх кваліфікованих брокерів-дилерів, що відображає правила рівного доступу, які регулюють існуючі операції бірж.

NYSE наголошує, що, хоча технологічний стек є новим, основні захисти та обов’язки, пов’язані з володінням акціями, залишаються незмінними. Однак новий формат має на меті підвищити ефективність капіталу, зменшити фрикції при розрахунках і розширити доступ до ринку в різних часових поясах.

Частина стратегії ICE щодо більш широкої токенізованої інфраструктури клірингу

Запуск платформи токенізованих цінних паперів біржі є одним із стовпів ширшої цифрової дорожньої карти ICE. Ця стратегія включає підготовку інфраструктури клірингу до підтримки безперервної, цілодобової торгівлі та майбутньої інтеграції токенізованого застави у процеси маржі та управління ризиками.

ICE вже співпрацює з великими банками, зокрема BNY (NYSE: BK) та Citi (NYSE: C), щоб забезпечити токенізовані депозити через свої клірингові палати. Крім того, ці зусилля спрямовані на допомогу членам клірингу у переказі та управлінні коштами поза межами традиційних банківських годин, виконанні маржових зобов’язань у реальному часі та задоволенні потреб у фінансуванні в різних юрисдикціях і часових поясах.

На практиці ця токенізована інфраструктура клірингу може скоротити цикли розрахунків, зменшити ризик контрагента та надати учасникам ринку більшу гнучкість у тому, як і коли вони використовують капітал. Однак впровадження буде залежати від регуляторного зворотного зв’язку та готовності великих фінансових установ адаптувати свої внутрішні системи.

Стратегічне бачення та коментарі керівництва

Щодо плану токенізованих цінних паперів NYSE, керівництво позиціонує цей проект як продовження багатовікової модернізаційної епохи. «Більше двох століть NYSE трансформує спосіб роботи ринків», — сказала Лінн Мартін, президент групи NYSE. Вона представила інфраструктуру on chain як наступний логічний етап цієї історії.

«Ми ведемо галузь до повністю on chain рішень, заснованих на безпрецедентних захистах і високих регуляторних стандартах, що дозволяє нам поєднати довіру з передовими технологіями», — продовжила Мартін. Вона також зазначила, що використання досвіду біржі для переосмислення основних ринкових процесів — це шлях, яким інституція «зустріне та сформує вимоги цифрового майбутнього».

ICE, яка керує шістьма кліринговими палатами по всьому світу, включаючи найбільшу енергетичну клірингову палату та найбільшу клірингову палату для кредитних дефолтних свопів, вже понад 25 років є рушієм інновацій на ринку. Однак перехід до повномасштабної токенізації та блокчейн-розрахунків відкриває нову межу навіть для цього досвідченого постачальника інфраструктури.

Від аналогового до цифрового і до повністю on chain

Зміщення у напрямку токенізованих ринків позиціонується як природна еволюція історичної ролі ICE. «З моменту заснування ICE просував ринки від аналогового до цифрового», — сказав Майкл Блаугруд, віце-президент стратегічних ініціатив ICE. Його слова підкреслюють стратегічну вагу цієї ініціативи.

Блаугруд описав підтримку токенів миттєвого розрахунку та цифрових активів як ключовий крок у довгостроковій стратегії ICE. Зокрема, він назвав нові можливості важливим кроком у стратегії ICE щодо роботи на on chain ринковій інфраструктурі, що охоплює торгівлю, розрахунки, зберігання та формування капіталу у тому, що він назвав «новою ерою глобальних фінансів».

Разом узяті, токенізована платформа біржі, системи post-trade на основі блокчейну та співпраця з банками сигналізують, що традиційні лідери ринку готуються до майбутнього, у якому основна інфраструктура цінних паперів працюватиме on chain. Однак терміни повного впровадження залежать від регуляторних дозволів, галузевої адаптації та здатності застарілих систем безперешкодно інтегруватися з блокчейн-мережами.

У підсумку, NYSE та ICE використовують досвід усталеної ринкової експертизи для впровадження регульованих токенізованих ринків у масовий сегмент, прагнучи поєднати миттєве, цілодобове розрахункове обслуговування на основі блокчейну з захистом інвесторів і наглядом, які підтримували сучасні ринки капіталу десятиліттями.