Коли інфляція нарешті стабілізується в межах цільових показників, монетарна політика стикається з критичним поворотним моментом. Глава центрального банку Польщі нещодавно підкреслив, що вікно для додаткових знижень процентних ставок значно звузилося, сигналізуючи про можливу паузу у циклі зниження.

Це означає суттєвий зсув у повідомленнях центрального банку. Коли інфляційний тиск послаблюється і стабілізується навколо офіційних цілей, політики зазвичай виявляють обережність щодо подальших знижень — класичний індикатор того, що стимулювання досягає своїх меж.

Для учасників ринку це важливіше, ніж здається. Жорсткіші монетарні умови або стабілізовані ставки можуть змінити рішення щодо розподілу капіталу між активами. Периоди стабілізації ставок часто збігаються з переоцінкою інвесторами портфельних позицій і дослідженням альтернативних засобів збереження вартості.

Більш широке висновок: очікуйте, що центральні банки по всьому світу візьмуть на озброєння подібний обережний тон у міру покращення даних про інфляцію. Ринкові ціни на ставки могли враховувати агресивні зниження, але реальність здається більш стриманою.