Подивіться на курс долара до юаня — 6.9688, а зараз курс USDT — лише 6.87 — ця негативна премія в 1.4% — не дрібниця.

Багато хто сприймає це як коливання ціни і проходить повз, але насправді це гроші, які говорять своїм дією. Внутрішній запас USDT зростає, але справжніх покупців фіатних валют стає менше. Це не через відсутність контрагентів, а через свідоме виведення грошей.

**Чому так? Три основні причини:**

**Гроші шукають вихід.** Волатильність BTC за останні роки зменшується, очікуваний дохід також зменшується. У 2011-2013 роках він зростав у 800 разів, у 2015-2017 — у 130 разів, у 2019-2021 — у 20 разів, а у 2022-2025 — у 8 разів — ця траєкторія дуже ясна. Коли дохід вже не покриває ризики, люди починають тікати. Особливо, коли провідні біржі починають спекулювати на сміттєвих проектах, а регулювання стає жорсткішим, пошук фіатної валюти для захисту стає пріоритетом.

**Ліквідність заблокована.** Негативна премія близько 1% ще в межах арбітражу, але якщо вона прорве 3%, ситуація зміниться — це означає руйнування структури ліквідності, і системна паніка вже близько. Чим глибша знижка, тим більше черга на вихід.

**Потрібно зрозуміти, що відбувається.** Під час зростання — невелика знижка? Це розумні гроші вкладаються у ризикові активи. Але якщо під час падіння знижка зростає і стає все глибшою — це колективний великий відтік. Ці два сценарії — зовсім різні речі.

Знижка USDT — це як морське явище — вона не означає, що хвиля зараз обрушиться, але сигнал напрямку вже дуже ясний. Ринок ніколи не руйнується раптово, він розвалюється поступово. Спочатку з’являються тріщини у консенсусі, і знижка — це межа цієї тріщини. Хтось ще танцює на палубі, але справжні розсудливі вже намагаються схопити рятувальний жилет.

Подивіться на зараз — багато акцій, які за кілька років можуть подвоїтися. Але проблема в тому, що ви не можете кожного разу купувати на дні і продавати на верху. Більшість людей отримують лише середній сегмент ринку. Замість того, щоб гадати на удачу, краще слухати гроші.

**Звідки беруться гроші? Куди вони йдуть? Чи можуть вони повернутися?** Це справжній інвестор і стежить за цим. Не чекайте, поки приплив відступить і ви зрозумієте, що весь цей час стояли у глибокій воді. Розуміння ставлення грошей завжди важливіше, ніж вгадувати наступний крок.