Золото наближається до нових вершин.. Чи чекатимуть нас рівні 5000 доларів незабаром?

Коли ми розглядаємо динаміку цін на золото протягом 2025 року, стає очевидним, що жовтий метал зазнав якісного прориву у сприйнятті інвесторів. Золото більше не є просто традиційним товаром, а перетворилося на стратегічний засіб захисту в умовах економічної нестабільності. Ціни на золото досягли історичного піку в 4300 доларів за унцію в середині жовтня 2025 року, перед тим як природньо знизитися до рівня близько 4000 доларів у листопаді, що викликає гарячі дискусії про можливості та випробування для дорогоцінного металу у 2026 році.

Цей стрімкий рух став результатом перетину кількох факторів: уповільнення світового економічного зростання, поступового переходу до більш гнучкої монетарної політики та зростання страхів щодо фінансових та політичних криз. Інвестори переглянули свої стратегії і масово повернулися до безпечних активів, і золото опинилося на передовій їхнього вибору.

Цифри демонструють реальний обсяг попиту

Глобальний попит на золото вже не обмежується ювелірними виробами та традиційною промисловістю. У другому кварталі 2025 року загальний попит склав 1249 тонн, зростання на 3% у річному вимірі, але справжня історія полягає у зростанні на 45% у загальній вартості, що склало 132 мільярди доларів. Перший квартал того ж року зафіксував попит на рівні 1206 тонн — найвищий показник першого кварталу з 2016 року.

Фонди ETF на золото відіграли ключову роль у цьому сценарії, залучивши значні грошові потоки, що підняли активи під управлінням до 472 мільярдів доларів із запасами 3838 тонн, зростанням на 6% у порівнянні з попереднім кварталом. Ці запаси наблизилися до історичного рекорду у 3929 тонн, що є чітким сигналом, що індивідуальні та інституційні інвестори не готові швидко відмовитися від золота.

За географічним розподілом, Північна Америка домінувала з показником 345,7 тонни, що становить понад половину світового попиту у 618,8 тонни з початку 2025 року до вересня, за нею йдуть Європа з 148,4 тоннами та Азія з 117,8 тоннами.

Купівлі центральних банків: основний драйвер

Що відрізняє нинішній рух золота — це тривале зростання резервів центральних банків, яких раніше не спостерігалося. Лише у першому кварталі 2025 року вони додали 244 тонни, що на 24% більше за середньоквартальні показники останніх п’яти років. Останні дані свідчать, що 44% світових центральних банків наразі мають золоті резерви, порівняно з 37% у 2024 році.

Лідерами у покупках стали Китай, Туреччина та Індія, з додаванням понад 65 тонн банком Народного банку Китаю, що вже другий місяць поспіль продовжує поповнювати запаси. Туреччина збільшила свої резерви понад 600 тонн. Ця конкуренція за золото відображає зростаюче бажання диверсифікувати резерви, відійшовши від долара США та державних облігацій.

Пропозиція: слабка ланка у рівнянні

Попри зростання попиту, пропозиція залишається відносно обмеженою. Виробництво золота у перших трьох місяцях 2025 року склало 856 тонн, зростання всього на 1% у річному вимірі. Розрив між попитом і пропозицією поглиблюється через зниження переробленого золота на 1%, оскільки власники все частіше зберігають золото у очікуванні подальшого зростання цін.

Виробничі витрати стабільно зростають: у середині 2025 року середня глобальна вартість видобутку становила близько 1470 доларів за унцію — найвищий рівень за весь десятиліття. Це означає, що будь-яке розширення виробництва буде дорогим і повільним, що підтримує можливість тривалого зростання цін.

Монетарна політика: головний рушій

У жовтні 2025 року Федеральна резервна система США знизила ставки на 25 базисних пунктів до діапазону 3.75–4.00%, що стало другим зниженням з грудня 2024 року. Офіційні дані натякають на подальше зниження, якщо ринок праці послабне або економічне зростання сповільниться.

Трейдери на платформі Відуотч закладають ймовірність додаткового зниження на 25 базисних пунктів у грудні 2025 року, що стане третім зниженням з початку року. Звіти BlackRock вказують, що у сценарії помірного зростання ФРС може досягти рівня ставки близько 3.4% до кінця 2026 року.

Це зниження ставок зменшує реальні доходи за облігаціями і підвищує попит на золото як безпроцентний актив, що забезпечує реальний захист.

Європейські та азійські центробанки: різні траєкторії

Різноманіття монетарних політик великих економік поглиблює роль золота як глобального безпечного активу. У той час як ФРС США рухається до більшої гнучкості, Європейський центральний банк зберігає обережність щодо інфляції, а Банк Японії продовжує політику стимулювання. Це створює зростаючий попит на дорогоцінні метали як засіб хеджування на різних ринках.

Інфляція та борги: постійні ризики

Світовий банк у квітні 2025 року прогнозував зростання цін на золото на 35% у 2025 році. Міжнародний валютний фонд попереджає про глобальний державний борг, що перевищує 100% ВВП. Це змушує інвесторів швидко звертати увагу на золото як захист від втрати купівельної спроможності.

42% великих хедж-фондів збільшили свої позиції у золото у третьому кварталі 2025 року, за даними Bloomberg Economics, що свідчить про зростаючу важливість металу у портфелях.

Геополітична напруга: несподіваний стимул

Торгові конфлікти між США та Китаєм і напруженість у Близькому Сході сприяли зростанню попиту на золото на 7% у річному вимірі, повідомляє Reuters. Після загострення побоювань щодо Тайваню та енергопостачання ціна на золото підскочила понад 3400 доларів у липні 2025 року.

Історично геополітичні кризи швидко піднімають ціну на золото до нових рівнів, і будь-який новий шок у 2026 році може стати додатковим стимулом до досягнення рекордних рівнів.

Долар і облігації: подвійне зниження підтримує зростання

Індекс долара знизився приблизно на 7.64% від свого піку на початку 2025 року до 21 листопада 2025 року. Доходність 10-річних американських облігацій знизилася з 4.6% у першому кварталі до 4.07% у листопаді. Це синхронне зниження підвищує привабливість золота для іноземних інвесторів і зменшує можливість отримання альтернативних доходів.

Аналітики Bank of America вважають, що збереження цього тренду при стабільних реальних доходах близько 1.2% може підтримати прогнози цін на золото вищими рівнями у 2026 та 2030 роках.

Що очікують експерти щодо золота у 2026 році?

Прогнози великих інвестиційних банків сходяться на певному діапазоні:

Банк HSBC прогнозує, що золото досягне 5000 доларів у першій половині 2026 року з середнім показником 4600 доларів, порівняно з середнім 3455 доларів у 2025 році.

Bank of America підвищив свою оцінку до 5000 доларів як потенційної вершини з середнім 4400 доларів, попереджаючи про можливий короткостроковий корекційний відкат при фіксації прибутків.

Goldman Sachs переглянув свої прогнози до 4900 доларів, посилаючись на сильні потоки у фонди ETF і очікуване продовження покупок центральних банків.

J.P. Morgan прогнозує, що золото досягне 5055 доларів до середини 2026 року.

Найбільш поширений діапазон серед аналітиків — це 4800–5000 доларів як рівень максимуму, із середнім показником у 4200–4800 доларів.

Прогнози цін на золото на Близькому Сході

Регіон демонструє активність з боку центральних банків. Центральний банк Єгипту додав один тонну у першому кварталі, а катарський — три тонни.

Прогноз цін на золото в Єгипті передбачає можливість досягнення 522,580 єгипетських фунтів за унцію у 2026 році, що на 158.46% більше за поточні ціни.

У Саудівській Аравії, якщо перетворити прогноз у 5000 доларів за унцію у ріали за курсом 3.75–3.80, можна очікувати ціну близько 18750–19000 ріалів.

В Об’єднаних Арабських Еміратах аналогічний прогноз становить приблизно 18375–19000 дирхамів за унцію.

Ці прогнози базуються на стабільності валютних курсів і збереженні світового попиту без різких економічних коливань.

Можливі корекції: реалістичний сценарій

Попри загальне оптимізм, великі банки попереджають про можливий корекційний спад у другій половині 2026 року. Банк HSBC прогнозує потенційне падіння до 4200 доларів, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки, але не очікує падіння нижче 3800 доларів без серйозного економічного шоку.

Goldman Sachs застерігає, що тривале перебування цін вище за 4800 доларів може стати «сумнівним випробуванням цінової довіри» до металу.

Проте J.P. Morgan і Deutsche Bank стверджують, що золото увійшло у нову цінову зону, яку важко прорвати вниз, завдяки стратегічному переосмисленню його ролі як довгострокового інвестиційного активу, а не короткострокового спекулятивного інструменту.

Технічний аналіз: нейтральна картина наразі

21 листопада 2025 року золото закрилося на рівні 4065.01 доларів за унцію, після досягнення піку 4381.44 долара 20 жовтня. Щоденний графік показує прорив висхідної цінової каналу, але ціновий рух ще зберігає основний висхідний тренд навколо 4050 доларів.

Рівень 4000 доларів є сильним рівнем підтримки, і його пробиття з чітким закриттям дня може відкрити шлях до 3800 доларів — корекції за рівнем Фібоначчі 50%. З опором перша ціль — 4200 доларів, далі — 4400 і 4680 доларів.

Індекс відносної сили (RSI) стабільний на рівні 50, що свідчить про повну нейтральність між тиском продавців і покупців. Індикатор MACD залишається вище нуля, підтверджуючи збереження довгострокового висхідного тренду.

Як використовувати рухи золота

Є кілька способів отримати вигоду з коливань цін на золото:

Фізичне купівля — злитки або монети, класичний спосіб, що вимагає місця для зберігання і страхування.

Фонди ETF на золото (ETFs) — забезпечують високу ліквідність і легкість у купівлі-продажу без необхідності фізичного зберігання.

Акції золотодобувних компаній — дають доступ до золота з можливістю отримання дивідендів і прибутків.

Ф’ючерси (CFDs) — дозволяють спекулювати на короткострокових рухах із використанням кредитного плеча, але мають високий рівень ризику і вимагають глибокого розуміння управління ризиками.

Прогноз на 2030 рік

Зосереджуючись на 2026, важливо врахувати, що прогнози цін на золото до 2030 року можуть бути ще цікавішими. Якщо тиск на державний борг і інфляцію триватиме, золото може залишатися популярним активом до 2030 року, особливо якщо уряди не зможуть контролювати боргове навантаження або вдасться несподівано змінити політику.

Висновок

Ціна на золото у 2026 році відобразить тонкий баланс між двома головними факторами: з одного боку, зростання купівельної активності центральних банків і інвесторів, з іншого — можливим сплеском цін до рівня 5000 доларів. Якщо реальні доходи продовжать падати і долар залишиться слабким, золото має шанс побити нові рекорди. Якщо ж інфляція раптово знизиться і ринки повернуть довіру, метал може зайти у фазу стабілізації без досягнення цільових рівнів.

Безперечно, золото залишатиметься ключовим активом у портфелях інвесторів у найближчі роки, особливо в умовах тривалої невизначеності щодо економічного і геополітичного майбутнього.