Зрозуміти формулу коефіцієнта Шарпа та її практичне застосування у інвестуванні

Якщо ви є інвестором, який прагне приймати розумні рішення щодо інвестицій, термін Sharpe Ratio може бути вам знайомий. Але якщо ви досі сумніваєтеся, чому саме цей критерій використовується і як реально застосувати формулу sharpe ratio, ця стаття допоможе вам зрозуміти це чітко.

Sharpe Ratio — це вимірювання “вигідної” доходності у порівнянні з ризиком

Простіше кажучи, Sharpe Ratio — це критерій, який показує, скільки ви отримуєте доходу на один одиницю ризику. Уявіть, що ви порівнюєте ціну за вагу двох товарів, щоб визначити, яка пропозиція більш вигідна. Аналогічно, Sharpe Ratio допомагає вам справедливо порівнювати фонди або цінні папери, не зосереджуючись лише на чистих числах доходності.

Як обчислити за допомогою формули Sharpe Ratio

Якщо ви хочете обчислити цю величину самостійно, формула має такий вигляд:

Sharpe Ratio = ((дохід від інвестицій - безризикова дохідність)) ÷ стандартне відхилення доходу

де:

• дохід від інвестицій — це сума грошей, яку ви отримали від інвестиції
• безризикова дохідність — це найнадійніша інвестиція, наприклад, депозит у банку або державні облігації
• стандартне відхилення — це міра волатильності доходу, чим вище, тим більший ризик

Чіткий приклад обчислення

Припустимо, ви цікавитеся двома фондами:

Фонд X дає доходність 24% на рік, але має високу волатильність (стандартне відхилення 24%)

Фонд Y дає доходність 12% на рік, з меншою волатильністю (стандартне відхилення 8%)

Якщо безризикова ставка становить 4% на рік:

Sharpe Ratio для фонду X = ((24% - 4%) ÷ 24% = 0.83

Sharpe Ratio для фонду Y = ()12% - 4%) ÷ 8% = 1.00

Цей результат показує, що фонд Y “вигідніший”, оскільки він дає більший дохід на одиницю ризику, навіть якщо його абсолютна доходність нижча.

Який рівень Sharpe Ratio вважається хорошим?

Загалом у інвестиційній галузі:

• Sharpe Ratio > 1.0 — вважається хорошим результатом
• Sharpe Ratio > 2.0 — дуже хороший
• Sharpe Ratio < 1.0 — можливо, варто переглянути стратегію інвестування

Однак високий Sharpe Ratio не означає, що він підходить всім. Інвестори з низькою толерантністю до ризику повинні шукати фонди з середнім або низьким показником, але з низькою волатильністю.

Реальні переваги використання Sharpe Ratio

Допомагає порівнювати фонди “на рівних” — незалежно від того, наскільки високий їхній дохід, якщо ризик високий, Sharpe Ratio відображає цю реальність.

Відображає майстерність менеджера фонду — хороший менеджер здатен отримувати високий дохід, мінімізуючи ризики, що проявляється у високому Sharpe Ratio.

Допомагає обрати відповідний рівень ризику — ви можете підбирати фонди або цінні папери, що відповідають вашому профілю ризику.

Обережність: Sharpe Ratio — не єдиний показник

Значення базується на минулому — цей показник обчислюється за історичними даними і не гарантує майбутніх результатів.

Обмежена оцінка ризиків — стандартне відхилення (волатильність) — це лише один аспект ризику. Існують інші ризики, наприклад, ліквідності або економічні, які не враховуються у формулі.

Не підходить для всіх стратегій — деякі інвестиційні підходи, наприклад, спекулятивні або короткострокові, можуть не відображатися коректно через Sharpe Ratio.

Підсумок: Sharpe Ratio — корисний інструмент, але його потрібно використовувати правильно

Формула sharpe ratio допомагає вам краще зрозуміти свою інвестиційну діяльність. Вона показує, скільки ви реально отримуєте у порівнянні з ризиком, який берете. Використання цього критерію разом з іншими аналізами допоможе вам приймати більш обґрунтовані рішення. Але пам’ятайте: одне лише число не визначає все — важливо враховувати фундаментальні показники активів і поточну ситуацію на ринку.