$PEPE $SHIB $DOGE

2026 рік розпочинається, і економічна політика США зазнає змін. Уряд Трампа стикається з високим тиском інфляції та поступово коригує свою стратегію — від жорсткої тарифної політики до використання тарифів як інструменту переговорів, одночасно запускаючи масштабні фіскальні стимули. Як цей комплекс заходів вплине на світові фінансові ринки та криптоекосистему?

Від "картки" тарифів до "чіпки" переговорів

Нові сигнали вже з’явилися. США відклали план підвищення тарифів на меблі та шафи — і це лише початок. Аналізи на Уолл-стріт вказують, що у 2026 році тарифна політика зміниться з одностороннього тиску на торгівлю на двосторонню гру — спершу високі тарифи для залякування іноземних компаній і стимулювання їх інвестицій в США; потім помірне зниження тарифів, щоб полегшити тягар для споживачів, які вже відчувають високі ціни. Навіть міністр фінансів США натякає, що ефективність чисто тарифних заходів зменшується.

Триліонний потік податкових повернень незабаром

Більш агресивна фіскальна політика вже готується. Через повернення знижок на податки у 2025 році понад 100 мільйонів американців сплатили зайві податки з доходів минулого року. Наступного року під час податкової кампанії вони отримають повернення — середній чек може сягнути 3278 доларів. Попередження від JPMorgan — це рівень "стимулюючої політики 2.0" під час пандемії, що безпосередньо стимулює споживчий попит і підвищує інфляцію. За оцінками Бюро бюджету Конгресу, ця міра може додати 0,4 відсоткових пунктів до зростання ВВП у 2026 році.

Обіцянки зростання та ризики

Оптимістичні настрої вже поширюються: кілька аналітичних центрів прогнозують зростання американської економіки у 2026 році на рівні 3–3,5%. Але ризики також очевидні:

Зростання боргового навантаження через дефіцит. Масштабні фіскальні витрати призведуть до зростання федерального дефіциту, що може підвищити доходність держоблігацій і навіть спричинити боргову кризу.

Геополітичні "чорні лебеді". Ситуація в Європі може погіршитися, конфлікти у світі посиляться — і це миттєво зруйнує всі припущення ринку.

Можливість повторного зростання інфляції. Масив грошової маси, що вливається в економіку, може спричинити новий сплеск інфляції. Чи залишиться у ФРС простір для зниження ставок — це ключове питання.

Для учасників криптовалютного ринку ці макроекономічні фактори безпосередньо впливають на очікування ліквідності та ризикову поведінку. У умовах політичної невизначеності короткострокові коливання можуть посилитися, але довгострокові очікування щодо розкриття ліквідності підтримують цінність активів.