比特коїн за останні два роки дійсно зазнав значних змін — від колись спекулятивного активу до інструменту, який визнається у провідних фінансових колах. Ця трансформація — не лише питання цінових коливань, а й переосмислення базової логіки всього ринку.

**Інституційні кошти змінили правила гри**

Отримання дозволу на спотовий Bitcoin ETF у 2024 році, чесно кажучи, змінило багато. Значна кількість інституційних коштів заходить через легальні канали, і ринок більше не є домінованим роздрібними інвесторами. Що це означає? Цінові коливання Bitcoin почали бути пов’язані з традиційними фінансовими ринками. Як тільки ФРС оголошує рішення щодо процентних ставок або публікує дані про інфляцію, Bitcoin реагує коливаннями — раніше це було рідкістю.

Участь інституцій також спричинила ще один феномен: ринкові коливання стали більш раціональними. У минулих циклах спекуляції роздрібних інвесторів могли піднімати технічні індикатори до екстремальних рівнів (наприклад, MVRV Z-Score сягав 10). Тепер? Тотальні піки цих індикаторів у 2025 році — близько 3. Це не погано — навпаки, свідчить про зрілість ринку, коли оцінки вже не так легко піддаються емоціям.

Ще один важливий момент — зростання частки довгострокових тримачів (LTH), що свідчить про більш стабільний розподіл капіталу. У 2025 році не спостерігається масштабних хвиль продажу з боку довгострокових тримачів, на відміну від 2017 року. Тоді багато хто зрізав збитки, зараз тримачі більш впевнені.

**Дані на блокчейні — від "спостереження за новинами" до "аналізу глибини"**

Аналіз ринку Bitcoin — вже не обмежується лише графіками свічок. Зараз професійні інвестори досліджують дані на рівні ланцюга — моніторинг адрес, зміни у балансах, потоки транзакцій. Ці дані допомагають чітко бачити реальні потоки капіталу та настрої ринку, і вони більш точні за будь-які технічні індикатори.

Індикатори володіння особливо корисні: відстежуючи рух Bitcoin між різними адресами, можна зрозуміти, що роблять великі гравці, а що — роздрібні інвестори. Які кошти заходять і виходять з бірж, які — з довгострокових холодних гаманців — ці деталі відкривають справжні наміри ринку.

**Нові умови — нове мислення**

Тому зараз для торгівлі Bitcoin недостатньо лише використовувати традиційні технічні індикатори та моделі свічок. Потрібно враховувати поведінку інституцій, макроекономічну політику та дані з ланцюга — все це допомагає краще зрозуміти логіку цінових коливань. Ринок Bitcoin оновлюється, і учасники мають оновлювати свої підходи до аналізу.