У цій урочистості ETF на 1.48 трильйонів доларів, чому BlackRock IBIT зазнав самотніх збитків у 6.41%

2025 рік створив нову віху на глобальному ринку ETF: чистий приплив склав 1,48 трильйона доларів, що на 28% більше ніж у 2024 році. Але в цій святковій події є явний виняток — Біткойн-фізичний ETF під керівництвом BlackRock (IBIT). Як один із шести провідних ETF у світі, IBIT є єдиним у топ-15 ETF з негативним доходом, річна доходність становить -6,41%. Що стоїть за цим?

Розрив між глобальним бумом ETF і IBIT

За даними аналітика ETF від Bloomberg Еріка Бальчунаса, 2025 рік був надзвичайно активним для ринку ETF. Чистий приплив у 1,48 трильйона доларів встановив новий рекорд, що свідчить про зростаючу довіру інвесторів до цього інвестиційного інструменту, особливо у сфері криптоактивів.

Але результати IBIT демонструють яскравий контраст. Незважаючи на активи під управлінням на суму 248,44 мільярда доларів і 6-те місце у світі, у 2025 році IBIT зазнав збитків. Це не через проблеми з продуктом, а через слабку поведінку базового активу — біткойна.

Основна причина — слабкий показник BTC

У короткому повідомленні зазначено, що “негативний дохід IBIT зумовлений тим, що біткойн у минулому році показав слабкі результати”. Це коротке формулювання має глибше значення.

Згідно з додатковими даними, у 2025 році біткойн був нестабільним. Хоча у січні 2026 року він деякою мірою відновився (зростання приблизно 1,5-1,78% 2-3 січня), це не змінює загальну картину за 2025 рік. За 30 днів біткойн знизився на 3,46%, і цей короткостроковий спад вже відображає загальну слабкість минулого року.

Складне ставлення BlackRock

Варто зазначити, що, незважаючи на слабкий показник IBIT, поведінка BlackRock є досить цікавою. За даними, у січні 2026 року компанія продовжує активно поповнювати свої запаси BTC і ETH на Binance і Coinbase. 2 січня було внесено 1134 BTC (вартістю 101,4 мільйонів доларів) і 7255 ETH (вартістю 22,1 мільйонів доларів).

Ця суперечлива поведінка може мати кілька пояснень: по-перше, управління ризиками через диверсифікацію активів; по-друге, для полегшення торгівлі або продажу; по-третє, для забезпечення ліквідності для корпоративних клієнтів. Але незалежно від причин, це свідчить про те, що ставлення BlackRock до криптоактивів все ще перебуває у процесі коригування.

Загальна картина для інституційних інвесторів

Проте з більш широкої перспективи, ставлення інституційних інвесторів до криптоактивів не є цілком песимістичним. За даними, у 2025 році американські інвестори чисто купили понад 2,47 мільйона ETH, що становить 40% від загального обсягу ETH; інституційні інвестори США придбали 104 847 BTC, що становить 8% від загального обсягу BTC у США.

Це означає, що, хоча наприкінці і на початку року BlackRock продавала активи, загальний потік інституційних коштів залишався позитивним. Негативний дохід IBIT більше відображає слабкість ціни біткойна, а не втрату довіри до криптоактивів.

Висновки

2025 рік приніс рекордний чистий приплив у 1,48 трильйона доларів на глобальний ринок ETF, але -6,41% доходу IBIT нагадує, що кінцевий результат залежить від базових активів. Причина, чому IBIT залишається єдиним у топ-15 ETF з негативним доходом, полягає у слабких показниках біткойна у 2025 році. Однак, з огляду на загальні дані про інституційні покупки, довіра до довгострокових перспектив криптоактивів залишається незмінною. У 2026 році подальший розвиток багато в чому залежатиме від здатності біткойна продовжити недавнє відновлення.