На порозі 2025 року з’явилася одна з тих явищ, що заслуговують на глибоке розмірковування, — на рахунках Berkshire Hathaway тихо лежить готівка на суму 3817 мільярдів доларів, у той час як цей інвестиційний гігант уже 12 кварталів поспіль здійснює чистий продаж американських акцій. Це не просто захисна позиція, а сигнал: інвестор, який глибоко пов’язаний із капітальним ринком США десятиліттями, тихо змінює курс.

Логіка за цим варта уваги. Державний борг США вже перевищив 38 трильйонів доларів, а боргове навантаження на душу населення перевищує 110 000 доларів. Зниження кредитного рейтингу вже неминуче. У той же час частка глобальних резервів у доларах США опустилася до 56%, що є найнижчим рівнем за тридцять років. Центральні банки та транснаціональні корпорації таємно створюють альтернативні системи платежів і розрахунків. Усі ці цифри разом малюють картину змін у фінансовому порядку.

Під поверхнею казкового зростання американського ринку також прихована вразливість. Лише кілька технологічних гігантів підтримують весь ринок, і ця структурна бульбашка у момент дефіциту ліквідності стане особливо вразливою. Досвідчені інвестори, що пройшли через кілька економічних циклів, відчувають цю ризикованість, і саме тому тримання великих готівкових резервів стає раціональним вибором.

На тлі таких обставин логіка нарративу щодо криптоактивів стає ще яснішою. Вартісна концепція децентралізованих цифрових активів, таких як Біткоїн, полягає не у прямій заміні долара, а у зайнятті своєї частки у диверсифікованому, децентралізованому глобальному фінансовому порядку. Коли традиційна кредитна система валют зазнає структурних викликів, цифрові активи, що не підконтрольні жодній країні чи центральному банку, набувають нового стратегічного значення. Вони можуть слугувати інструментом захисту від ризиків, засобом міждержавних розрахунків або новою категорією активів для інвестицій.

Питання зводяться до двох: куди в кінцевому підсумку спрямуються масиви готівки — чи у пошук можливості купити активи після їхнього значного падіння, чи у вкладення у нові активи, що не належать старій фінансовій системі? У контексті децентралізації долара, чи є криптовалюти короткостроковим інструментом захисту, чи сигналом глибших змін у фінансовій парадигмі? Відповіді на ці питання поступово стануть очевидними у подальшому розвитку ринку.