Останнє зниження Robinhood може стати вікном для охочих вигідно купити — ось що нам каже останній крок Кеті Вуд

Основний гравець бачить цінність у зниженні

У середині грудня відомий інвестор Кеті Вуд з ARK Invest здійснила значну покупку, придбавши акції на суму 13,4 мільйона доларів у платформі роздрібної торгівлі Robinhood (NASDAQ: HOOD). Цей крок багато говорить, враховуючи, що ETF ARK Blockchain & Fintech Innovation вже має понад $59 мільйонів акцій Robinhood, що становить четверту за величиною позицію в портфелі приблизно 5,2% від загальних активів. Хоча ціна акцій Robinhood показала надзвичайні результати — зростання понад 215% з початку року станом на кінець грудня — динаміка зупинилася, і акції знизилися приблизно на 18% з початку листопада. Питання для інвесторів: чи Вуд має рацію, чи це просто тимчасовий відкат, що попереджає про ризики?

Розуміння недавніх перешкод

Кілька факторів сприяли недавній волатильності ціни акцій. Криптовалютний сектор зазнав значного розпродажу в останні місяці, і оскільки Robinhood отримала $268 мільйонів доходу від криптовалют у третьому кварталі, цей спад природно вплинув на настрої навколо платформи. Крім того, оголошення про те, що довгостроковий фінансовий директор Джейсон Вернік планує піти у відставку у 2026 році, могло налякати деяких інвесторів, які турбуються про безперервність керівництва.

Однак під цими короткостроковими проблемами ховається компанія, яка демонструє справжній імпульс. Robinhood повідомила про прибутки та доходи за третій квартал, що перевищили очікування Уолл-стріт, при цьому доходи подвоїлися порівняно з минулим роком. Компанія виграла від сприятливого регуляторного середовища для криптовалют, що дозволило їй швидше розвивати пропозиції цифрових активів із меншими регуляторними перешкодами, ніж очікувалося раніше.

Еволюція бізнес-моделі: більше ніж просто торгівля без комісій

З моменту запуску у 2013 році, коли Robinhood революціонізувала індустрію, запровадивши торгівлю без комісій, платформа перетворилася на комплексний фінансовий сервісний центр. Користувачі можуть торгувати акціями, опціонами та криптовалютами, а підписники Robinhood Gold отримують доступ до преміум-сервісів за всього $5 щомісяць.

Пакет Gold особливо привабливий. Учасники користуються привабливими відсотковими ставками на незінвестовані кошти, збільшеними лімітами на миттєві депозити, можливістю торгівлі з маржею, 3% співфінансування від роботодавця на внески до індивідуальних пенсійних рахунків та доступом до дослідницьких інструментів і консультаційних сервісів. Додатковий кредитна карта Robinhood Gold ще більше підсилює пропозицію, пропонуючи 3% кешбеку на всі покупки — ставку, яка конкурує або перевищує більшість конкурентів.

У майбутньому Robinhood продовжує розширювати свою екосистему. Партнерства, наприклад, з Kalshi, надають користувачам доступ до ринків прогнозів, а заплановані запуск рахунків для чекінгу та заощаджень, а також додаток для цифрового управління багатством позиціонують компанію як універсальний фінансовий магазин. Цей інтегрований ефект “зірочки” робить платформу все більш привабливою для користувачів, які мають кілька фінансових потреб.

Доказ успіху цієї стратегії — у цифрах: Robinhood зараз обслуговує активи на суму 24,2 мільярда доларів у пенсійних фондах, що на 250% більше порівняно з минулим роком. Цей показник свідчить про успішний перехід компанії від транзакційних доходів до більш стабільних і високомаржинальних бізнес-ліній.

Оцінка: слон у кімнаті

Якість платформи беззаперечна — вона інтуїтивно зрозуміла, особливо для трейдерів опціонів, і рух у напрямку створення комплексного фінансового центру здається природним і орієнтованим на користувача. Однак ціна акцій має високий мультиплікатор оцінки. За більш ніж 49 разів прогнозних прибутків і 26 разів прогнозних продажів Robinhood має преміальні мультиплікатори, що вимагають бездоганного виконання.

Це викликає важливе питання: більша частина зростання доходів Robinhood походить з транзакцій з опціонами та криптовалютами, що є дуже циклічними джерелами доходу. Коли ринкові умови змінюються — а це неминуче — цей дохід може швидко зникнути. Недавній спад криптовалют ще раз нагадує про цей ризик волатильності.

Висновок: чекати кращих точок входу

Хоча Robinhood побудувала вражаючий бізнес із справжнім довгостроковим потенціалом, поточна ціна акцій ще не відображає привабливу співвідношення ризиків і нагород для нових інвесторів. Замість того, щоб гнатися за недавнім зниженням, більш обережним підходом буде чекати подальших відкатів або застосовувати стратегію усереднення вартості з часом. Постійна впевненість Кеті Вуд у платформі може виявитися пророчою, але терплячий капітал, ймовірно, принесе кращі результати, ніж агресивний вхід за поточною оцінкою.