Остання хвиля ринку дійсно демонструє стійкість, і її внутрішня міцність заслуговує на увагу. Сьогодні хочу зосередитися на логіці кількох напрямків: робототехніка, обчислювальна потужність, чіпи.

**Суть ринку: переорієнтація капіталу**

З точки зору торгівлі, обсяги торгів на двох основних біржах залишаються високими, але окремі сектори вже не демонструють постійного зростання. Наприклад, комерційна космічна галузь кілька днів була дуже активною, але сьогодні почала корекцію; в той час як внутрішній обчислювальний потенціал і гуманоїдні роботи навпаки відновлюються. Це типова зміна високих і низьких фаз, що свідчить про переорієнтацію капіталу.

Сьогодні лідируючими напрямками є робототехніка та циклічні металеві кольори, а також AI-додатки і цифрові валюти, що проявляються час від часу. Але ті напрямки, які активно підтримуються великими інституційними гравцями — внутрішній обчислювальний потенціал, напівпровідники, оптичні концепції, провідні виробники чіпів — швидко зростаються при відкритті торгів і так само швидко повертаються назад. Це фактично арбітраж між існуючими позиціями, заробіток на волатильності, а не на тренді. Тому коротко: ринок керується кількісними фондами, основна логіка — ротація секторів у поєднанні з емоційним резонансом, тому не слід сліпо купувати на підйомі.

**Правда про сектор робототехніки**

За останні дні робототехніка різко зросла, з’явилося багато аналітичних звітів. Але потрібно розуміти, що цей ріст більше зумовлений резонансом між кількісними фондами і новинами, ніж запуском нової основної лінії. Оскільки сектор вже піднявся, не варто поспішати купувати.

Якщо дійсно хочете слідкувати за цим напрямком, рекомендується зосередитися на ланцюжку постачання Tesla. Порівняно з минулорічними концептуальними акціями, реальні бенефіціари в ланцюжку постачання зазвичай більш стабільні.

**Обчислювальна потужність ще має перспективи**

Логіка нових технологій NVIDIA, оптичних концепцій і внутрішніх чіпів не змінилася. Найцікавіше — можливості ланцюжка постачання Google: їхнє нове покоління чіпів вже визначено з додаванням switch tray і використанням більш висококласних матеріалів M9. За прогнозами, у 2026-2027 роках Google планує поставити 5 мільйонів чіпів, що дасть додатковий обсяг ринку PCB приблизно на 300 мільярдів юанів, а також додатковий потенціал для покриття медіатвердих пластин на рівні 100 мільярдів.

Наступного тижня очікуються важливі каталізатори: з вівторка по п’ятницю на міжнародній технологічній виставці будуть представлені AI-розумні окуляри, гуманоїдні роботи, носимі пристрої та інше обладнання; великі виробники чіпів і споживчої електроніки також презентують нові AI-орієнтовані продукти. Це все заслуговує уваги.

**Напівпровідники: цикл підвищення цін формується**

Це найважливіша логіка. За даними галузі, вся ланцюжок виробництва напівпровідників входить у системний цикл підвищення цін, що зумовлено зростанням витрат і структурним балансом попиту і пропозиції.

Від контрактної обробки кремнієвих пластин, зберігання даних, пасивних компонентів, силових елементів до матеріалів для PCB і кінцевих пристроїв — весь цикл швидко рухається до підвищення цін, що явно вказує на 2026 рік. Коли з’являються нові каталізатори, провідні компанії мають можливість оновлювати свої максимумі.

Головний драйвер сьогодні — дії SMIC ( Semiconductor Manufacturing International Corporation): купівля активів на півночі країни, збільшення капіталу для південних фабрик. Що це означає? Внутрішній передовий процес виробництва вже перейшов у стадію масштабування. Зі зростанням виробничих потужностей внутрішніх чіпів зростатиме попит на високотехнологічне обладнання, а також зростатиме потреба у зберіганні даних.

З урахуванням цієї логіки, компанії SMIC, Hygon Information, Chipone і кілька лідерів у сфері обладнання залишаються перспективними для подальшого зростання.

**Комерційна космічна галузь: тримайтеся**

Цей сектор вже почав корекцію. Не потрібно поспішати з купівлею на дні — капітал тут досить глибокий, і можливості для повторної активності ще будуть. Терпіння і очікування чітких сигналів входу — цінне.

Загалом, короткостроковий ринок більше залежить від емоцій і переорієнтації капіталу. Не варто очікувати високих прибутків — найімовірніше, ринок буде коливатися і консолідуватися.