Федеральний резерв США опублікує протокол кінцевої сесії 2025 року о 3:00 за київським часом 3 січня, і цей документ може стати ключовим поворотним моментом для короткострокового криптовалютного ринку.

Поточні ринкові розбіжності є безпрецедентно гострими. Внутрішньо в ФРС виникли найбільші за 37 років політичні розбіжності щодо монетарної політики: 12 посадовців підтримують подальше утримання ставок і очікують зниження, тоді як 7 яструбів категорично проти зниження. Це рідкісне політичне протистояння відображає глибокий конфлікт між інертністю інфляції та даними щодо зайнятості.

Що стосується цільової ставки, то діапазон 3.50%-3.75% вже визначено як нейтральний. Це означає, що бар’єр для зниження ставок значно підвищено — на тлі обрання нового голови та переваги яструбів, зниження ставок у короткостроковій перспективі малоймовірне. Очікування ринку показують, що ймовірність зниження ставок у березні 2026 року становить лише 47%, а справжнє вікно для політики м’якшення відкриється не раніше червня. Одночасно запускається приховане розширення балансу на 400 мільярдів доларів, що на поверхні створює ілюзію ліквідності, але фактично чинить подвійний тиск на ринок.

Це матиме два крайні сценарії для впливу на криптоактиви. За переваги яструбової політики, короткострокові доходності долара залишатимуться високими, що приваблює капітал у високоризикові активи. BTC може опуститися до 70000 доларів, ETH — до близько 2400 доларів, і почнеться хвиля маржинальних ліквідацій. Але якщо у протоколі буде згадано ознаки слабкості зайнятості, ринок знову почне очікувати зниження ставок, і тоді BTC може прорватися до 92000-98000 доларів, а ціль ETH — близько 3600 доларів.

Ключовим є тонкість у формулюванні політичних заяв і конкретне відображення деталей розширення балансу. Це не лише питання ставки, а переоцінка загальних очікувань щодо ліквідності. У короткостроковій перспективі волатильність значно зросте, і боротьба між покупцями та продавцями стане надзвичайно жорсткою.

З довгострокової точки зору, запуск циклу політики м’якшення у 2026 році вже на горизонті — питання лише у часі. Цей вечірній протокол визначить, чи будемо ми продовжувати блукати у ведмежому ринку, чи настане новий виток ризикової активності.