Зараз відбувається дуже реальна подія — корейські роздрібні інвестори масово залишають криптовалютний ринок, і ця хвиля відтоку, ймовірно, лише починає проявлятися у глобальній ліквідності криптовалютного ринку.

Протягом багатьох років я спостерігав за цим колом, і бачив, як корейські роздрібні інвестори перетворювалися з найзавзятіших учасників у теперішніх інвесторів фондового ринку. Ця зміна — це не просто зміна смаків інвесторів у певному регіоні, а сигнал про зсув у глобальній структурі криптовалютного ринку. Сьогодні розглянемо з практичної точки зору, який вплив має вихід корейських роздрібних інвесторів на криптовалютний ринок.

Спершу потрібно прояснити один факт: корейські роздрібні інвестори фактично є важливою опорою ліквідності глобального криптовалютного ринку. Якщо дивитися назад, вони створили унікальне явище "переоцінки кимчі" (泡菜溢价), що зробило корейські біржі ключовим вузлом у світовій криптовалютній торгівлі. Від Dogecoin до PEPE, від LUNA до XRP — ті неймовірні зльоти альткоїнів, що вражали уяву, — все це не обходилося без участі корейських роздрібних інвесторів. Тепер ця "опора" послабла.

Цифри говорять самі за себе — середньоденний обсяг торгів на Upbit впав на 80%, а обсяг на Bithumb знизився на 69%. Таке масштабне зникнення ліквідності безпосередньо тягне весь ринок альткоїнів у спад.

Дехто може подумати: "Якщо корейські роздрібні інвестори йдуть, чи зможуть інші джерела фінансування заповнити цю прогалину?" Чесно кажучи, навряд чи. Стиль гри корейських роздрібних інвесторів — це "висока частота торгів, високий кредитний плечо, високий рівень емоцій". Вони забирають не лише гроші, а й ту "емоційну температуру" ринку. Якщо не вірите — подивіться на волатильність альткоїнів зараз: порівняно з минулими часами, коли ціни стрімко злітали і падали, зараз ситуація значно спокійніша. Ця стабільність свідчить про відсутність тієї вибухової участі, яка раніше підживлювала ринок.

Вихід корейських роздрібних інвесторів — це не ізольована подія, а відображення загальної зміни довіри інвесторів. Як тільки ліквідність зникає, ринок або входить у довгий період відновлення, або чекає нових хвиль капіталу. Але наразі важко сказати, коли саме з’явиться новий поштовх.