Останнім часом ринок дорогоцінних металів трохи розігрівся, срібло прорвалося через ключовий рівень опору, що знову підняло апетит ринку до активів-укриттів. BTC як цифрове золото також отримав підтримку, але логіка тут досить складна.

Коли традиційні активи-укриття та криптовалюти рухаються в одному напрямку, а коли — у протилежному? По суті, все залежить від того, хто краще хеджує девальвацію фіатних валют. Коли вони всі зростають, це просто означає, що всі намагаються купити ті активи, які не знецінюються через друк грошей. Але іноді капітал також може переміщатися між цими двома активами — сьогодні купуємо срібло, завтра вважаємо, що BTC має більшу ліквідність і його можна торгувати цілодобово, молоді інвестори більше схильні до цього, і тому капітал знову повертається.

Як дивитись на макроекономічну ситуацію зараз? Глобальні центробанки друкують гроші, Федеральна резервна система хоча й призупинила зниження ставок, але загальна монетарна політика залишається м’якою. Це позитивний сигнал для золота, срібла і навіть BTC — ці активи не знецінюються через друк грошей, навпаки, їх вартість зростає через збільшення пропозиції фіату. З технічної точки зору, після прориву срібло може продовжити зростання, і якщо цей тренд справді триватиме, частина капіталу може бути перекинута туди.

Але тут також варто поставити питання. А що, якщо апетит до укриттів виникає через очікування економічної рецесії? Тоді BTC може знову стати ризиковим активом і бути сприйнятим як високоризиковий інструмент. В підсумку, чи є BTC інструментом укриття чи ризиковим активом — ринок ще підтверджує обидва сценарії. Обидві характеристики присутні одночасно, тому ключовим є те, як саме розвиватиметься ситуація — як будуть рухатися макроекономічні дані, як змінюватимуться ризикові апетити, і саме вони визначатимуть подальший курс.