Відкрийте цей рік у рейтингу активів, і сцена виглядає досить яскраво: спотове золото стрімко зросло до 4500 доларів за унцію, з річним приростом понад 70%, тоді як Біткоїн на рівні 8.8 тисяч доларів виглядає беззвучно, піднявшись лише приблизно на 15%. Багато учасників криптовалютного світу починають сумніватися у собі: де ж помилка у історії "цифрового золота"?

Але тут є дуже важливий момент, який легко ігнорується: золото і Біткоїн зовсім не ведуться однією і тією ж війною.

Що стосується цієї хвилі зростання золота, то на перший погляд це логіка захисту від ризиків, але насправді це відображає більш глибокі процеси — світові центральні банки з неймовірною швидкістю накопичують золото. З 2025 року країни-центральні банки слідують за тенденцією зниження ставок, і за цим стоїть зміщення довіри до глобальної фінансової системи. Коли велика країна може заморозити іноземні валютні резерви інших держав, лідери цих країн починають задаватися одним питанням: лише золото, яке зберігається у власних сховищах, є справжнім активом, що належить саме їм. Хоча золото не приносить відсотків, воно не зникає через указ будь-якої влади.

За даними Всесвітньої асоціації золота, загальна вартість фізичного золота, яке тримають інвестори та центральні банки, становить близько 5.1 трильйона доларів, і це ще без урахування золота у вигляді ювелірних виробів. За цим зростанням стоїть беззвучний перерозподіл суверенного кредиту.

А що з Біткоїном? Він ще бореться у грі з ліквідністю. Це два абсолютно різні наративи, і порівнювати їх за допомогою цифр зростання — це вже питання, яке поставлено неправильно.