Магнати змінюють правила гри у темряві, тоді як більшість людей все ще дивляться на цифри зростання і падіння на екранах.

Минулого понеділка один досвідчений трейдер поскаржився мені: «Цей ринок повністю зійшов з розуму, потоки биткоїнів на біржах постійно зростають, за логікою, тиск на продаж мав би накопичуватися, але навпаки — ціна продовжує зростати.» Таке розчарування поширене серед роздрібних інвесторів.

Але насправді, у 2025 році криптовалютний ринок переживає кардинальні зміни — ті, хто досі дивляться на дані блокчейну за старими методами, давно залишилися позаду.

Інституційні інвестори кардинально переформатовують рівняння попиту і пропозиції биткоїна. Це лише початок.

**Чому традиційне уявлення вже не працює**

Колишні правила ринку були простими: збільшення потоків на біржах = зростання тиску на продаж = падіння ціни. Але цього року ця теорія була розбита вщент.

Коли в середині липня биткоїн прорвався через 123 000 доларів і встановив новий історичний максимум, чистий потік у американський спотовий ETF на биткоїн за тиждень досяг 4,39 мільярдів доларів, встановивши рекорд. Величезні обсяги капіталу заходили, але обсяг продажів не зростав, навпаки — ціна продовжувала стрімко зростати.

Чому? Тому що ці гроші зовсім не для короткострокових спекуляцій. Люди їх накопичують.

**Справжній намір за цими цифрами**

Подивіться на дії публічних компаній — на початку року лише 89 компаній мали биткоїни, зараз їх уже 124. Загалом ці компанії володіють понад 816 000 биткоїнами, що оцінюється приблизно в 85 мільярдів доларів.

BlackRock володіє 620 000 биткоїнами, що коштує близько 58,51 мільярда доларів. Наскільки цей показник дивний? Майже наближається до кількості, яку має Сатоші Накамото.

Інституції не торгують — вони закладають основу.