Цього року розподіл прибутків у ланцюгу постачання літію дійсно є нерівномірним. Нижній ланцюг — виробники батарей — хоча й отримують стабільний прибуток, але їхня валова маржа в кілька відсотків не можна назвати надприбутковою — їм потрібно враховувати рентабельність усього галузевого інвестиційного циклу. Середній ланцюг — обробні заводи — у дуже складному становищі: у них немає технологічної конкурентної переваги, вони зазнають тиску з обох боків і фактично працюють на безкоштовній праці.

Найбільше засмучує те, що багато роздрібних інвесторів не розуміють цієї структури вигод і просто звинувачують у всьому "жадібних продавців, що знижують ціну". Така емоційна реакція, хоча й дає полегшення, не змінює реальності.

Зараз ситуація така: виробники літію на верхньому рівні отримують справжні мільйонні прибутки, нижні виробники батарей — зберігають прийнятний рівень доходу, а середній ланцюг — зазнає збитків, працюючи між ними. З точки зору балансування галузі, ціна на карбонат літію в межах 8–10 тисяч юанів є прийнятною для всіх — принаймні, у всіх ще є мотивація працювати далі.

Але чи зможе цей ціновий потолок бути подоланий, залежить від того, чи зможе ціновий сигнал успішно передаватися з верхнього рівня до нижнього — до виробників батарей, систем зберігання енергії, виробників електромобілів — і чи зможуть вони поглинути зростання витрат. Якщо всі учасники ланцюга будуть готові йти на поступки, ціна на карбонат літію можливо й зможе піднятися.

Проте для нас, інвесторів, довгострокові питання розвитку галузі часто менш привабливі. Чесно кажучи, нас більше цікавить, чи не зупиниться завтра ціна на карбонат літію ще раз — адже саме це створює реальні торгові можливості.