Коли ринок зростає, оптимізм є розсіяним і суперечливим. Застряглі в позиції люди поспішають виходити з ринку, щоб зафіксувати прибуток, а ті, хто заробляє, закривають позиції при перших ознаках хорошого руху. Кожен прорив через важливу цінову позначку супроводжується тиском на продажі, що нагадує рух проти течії — потрібні постійні вливання реальних коштів, щоб рухатися вгору.

Але як тільки починається падіння, паніка перетворюється на всепроникного, заразного монстра. Панічні розпродажі, маржинальні вимоги, що спалахують від гніву стоп-лоси — всі починають масово продавати, не рахуючись із витратами, доки ліквідність повністю не виснажиться, а падіння не стане настільки швидким, що важко буде реагувати.

Математика тут дуже жорстока. Одна монета з 10 юанів падає до 5 — це 50% зниження. Звучить не так страшно, правда? Але щоб повернутися з 5 до 10, потрібно зростання на 100%.

Те саме з 100 юанями: втративши 50%, залишається 50. Але щоб заробити ще 50%, потрібно довести до 75 — і це ще дуже далеко до повернення до початкової суми.

Ось і вся математична правда про цінову асиметрію. Падіння відбувається миттєво, а зростання вимагає поступових кроків. На психологічному рівні, послідовність у продажах набагато сильніша за впевненість у покупках. Тому ви часто бачите, що у волатильних ринках падіння відбувається швидше і агресивніше, ніж зростання.