#美联储降息预期升温 $ZEC $SUI $DOGE

Японський банк цього разу серйозно — не просто підвищення ставок, а намір повністю повернути їх до рівня.

Останній протокол засідання чітко показав позицію: 0,75% зовсім не є кінцевою точкою. Яка мета? Орієнтуватися на "міжнародний нормальний діапазон" 1,25%-1,5%. Ще більш тривожно, що яструбові члени ради навіть запропонували підвищувати ставки кожні кілька місяців, без зволікань.

Звісно, голуби все ще уважно стежать за рухами Федеральної резервної системи, бо бояться, що одностороннє зменшення стимулів порушить баланс. Але тенденція вже очевидна.

З погляду реакції ринку — все ясно: ієн стрімко злітає, доходність японських облігацій зростає по всій лінії, 30-річні облігації за один день підскочили на 1,62%. Місця для арбітражу через ієн? Зникають швидко.

За суттю, Японія перетворюється з "глобального гравця, що друкує гроші" у "гравця, що їх забирає". Раніше ринок розмірковував про "один підйом ставки на рік", але тепер це здається зовсім не такою розкішшю — швидше за все, прискорять до "двох підйомів на рік". За цим темпом, до 2026-2027 років нормалізація ставок вже не буде фантазією.

Проблема в тому, що ризикові активи ще не повністю усвідомили цей поворот. Але корабель вже пішов у плавання, повернути назад неможливо. Той час безмежної емісії, справді, закінчується.