Зараз світ криптовалют стає все цікавішим — гіганти грають у одну гру, а роздрібні інвестори тримаються за іншу, і здається, що вони вже ніколи не зможуть знайти спільну мову.

Найяскравіший приклад — це хвиля токенізації депозитів. Пропозиції від таких організацій, як Стандард Чартерд і Ant Group, звучать дуже сучасно, але по суті це просто обгортка традиційних фінансів у блокчейн. Контроль доступу, бар’єри входу, централізований облік — у глибині це та сама стара логіка, лише в новій оболонці технологій.

Де ж справжній розлом? Якщо придивитись, то виділяється три моменти:

**Правила доступу різняться.** Приватні ланцюги працюють за дозволом — потрібно бути обраним, щоб приєднатися, а право ведення обліку зосереджене в кількох великих вузлах. Публічні ланцюги — інше. Можна взяти будь-який комп’ютер і долучитися, будь-хто може стати частиною мережі.

**Форма активів також різна.** Токенізовані депозити — це по суті цифрові версії традиційних депозитів, що базуються на банківській кредитній підтримці і можуть бути заморожені в будь-який момент. Біткоїн, Ефіріум і подібні — зовсім інше. Це справжні нативні цифрові активи, які не потребують посередників, і ваші активи цілком належать вам.

**Цілі, яких вони прагнуть досягти, різні.** Приватні ланцюги орієнтовані на "відповідність і ефективність" — з метою збереження існуючого фінансового порядку. Публічні — на "децентралізовану довіру", прагнуть переписати правила фінансової гри.

Чому гіганти так наполегливо працюють над приватними ланцюгами? Виявляється, вони просто хочуть захистити свої переваги. Вони володіють капіталом, ліцензіями, користувачами і не хочуть їх втратити. Але як тільки капітал зможе вільно перетинати кордони, без посередників і поза межами регуляцій, їхня основна конкурентна перевага стане менш міцною.