Японський уряд цього разу справді "щедрий": за один день випустив державних облігацій на суму 29,6 трильйонів ієн (приблизно 1,3 трильйона юанів), що побило історичний рекорд. Це не звичайна операція, а безпрецедентне фінансове підсилення.

Щоб уявити більш наочно: щодня вливати майже 10 мільярдів юанів, і так цілий рік. Наскільки шаленою є така масштабність інвестицій, можна зрозуміти, просто подумавши.

Найболючіша суперечність тут — з одного боку, Центробанк наполегливо підвищує ставки, щоб зменшити ліквідність, а з іншого — Мінфін шалено випускає облігації, щоб стимулювати зростання ринку. Два відомства грають у протилежні стратегії, і ринок з курсом ієни опиняється посередині, у невідомості, що раніше не спостерігалася. Така "політична боротьба" ставить у ступор усіх трейдерів.

Справжній ризик полягає у тому — коли таке велике обсягу коштів масово вливається у ринок, незалежно від того, куди вони потраплять, це спричинить потужну хвилю ліквідності, яку важко ігнорувати. Традиційна логіка ціноутворення активів може бути повністю порушена, і ризикові активи, включно з криптоактивами, отримають шанс на нову переоцінку.

Це стосується не лише Японії. Цей величезний потік капіталу, що надходить, посилає глобальному ринку потужний сигнал потенційної ліквідності. Коли друкарська машина працює на такому рівні, майже всі історії активів можуть бути переписані.