Черга стейкінгу Ethereum змінюється, оскільки валідатори поспішно повертаються до мережі

Динаміка валідаторів на ETH знову змінюється, оскільки черга стейкінгу Ethereum тепер випереджає виходи та сигналізує про відновлену впевненість серед великих тримачів.

Черга стейкінгу Ethereum перевищує виходи

Черга стейкінгу Ethereum вперше за шість місяців перевернула лінію виходу, причому майже вдвічі більше ETH очікує на стейкінг, ніж Ether у черзі на вихід з мережі.

Згідно з трекером черги валідаторів Ethereum, лінія входу для валідаторів зараз становить приблизно 745 619 ETH (ETH), що означає час очікування майже 13 днів. Однак, черга виходу становить близько 360 518 ETH, а валідатори, що виходять, стикаються з приблизною затримкою у вісім днів.

Переломний момент настав у суботу, коли і черга входу, і виходу коливалися біля 460 000 ETH. З того часу черга входу різко зросла, тоді як деякі аналітики стверджують, що черга виходу тенденційно наближається до нуля, потенційно зменшуючи короткостроковий тиск на продаж.

Реакція ринку на новини про стейкінг Ethereum та історичний контекст

Абдул, керівник DeFi у лейєрі 1 блокчейну Monad, підкреслив цей зсув у пості на X у неділю. Він зазначив, що востаннє черги входу та виходу змінювалися у червні, і Ether «подвоїв свою ціну незабаром після цього», додавши, що «2026 рік буде як фільм».

Тоді Ether піднявся вище $2,800 у червні і згодом прорвався до нового рекордного максимуму $4,946 до 24 серпня. Однак з того часу ціна охолола, і ETH торгується приблизно за $3,018 станом на понеділок, що показує, що хоча патерни стейкінгу можуть відповідати бичачим фазам, вони не гарантують тривалі ралі.

Потоки стейкінгу, тиск на продаж і поведінка валідаторів

Ethereum працює як мережа з доказом частки, що вимагає від валідаторів блокувати активи для забезпечення безпеки ланцюга. Більше того, розблокування часто інтерпретується як підготовка валідаторів до звільнення Ether для потенційного продажу, тоді як нове стейкінг свідчить про зростаючу впевненість і готовність тримати довгостроково.

У пості від 24 грудня Абдул стверджував, що черга виходу ETH виступає як провісник передбачуваних потоків пропозиції, що входять у ринок через розблокування. Він зазначив, що мережа перебувала під постійним тиском на продаж з липня, оскільки накопичені зняття поступово доходили до бірж і поза біржових платформ.

Абдул оцінив, що приблизно 5% від загального обсягу Ether змінили власника з липня, включаючи масштабне розблокування Kiln у вересні. Приблизно 70% цієї розблокованої ETH, за його словами, було поглинено BitMine, яка тепер контролює близько 3,4% всього обсягу ETH. Однак це накопичення співпало з недавнім зниженням тиску на вихід.

Організований вихід Kiln і очікуване нормалізування

Kiln, провайдер послуг стейкінгу, ініціював так званий «організований вихід» усіх своїх валідаторів ETH у вересні. Це рішення було прийнято як запобіжний захід після експлойти платформи інвестицій у цифрові активи SwissBorg, що підкреслює існуючі операційні ризики у сторонніх стейкінгових сервісах.

Абдул додав, що за поточним темпом черга виходу валідаторів має досягти 0 вже 3 січня. Більше того, він очікує, що тиск на продаж ETH зменшиться після очищення цієї черги, що потенційно дозволить спотовому попиту та новим потокам стейкінгу відігравати більшу роль у визначенні ціни.

Агресивне накопичення і стейкінг BitMine

Інші голоси у крипто X, зокрема Ділан Грабовскі, ведучий подкасту Smart Economy, вказували на великі гравці у казначействах цифрових активів, такі як BitMine, як рушійну силу останнього зсуву у статусі ETH стейкінгу. Ці структури активно скуповують значні обсяги Ether і спрямовують їх безпосередньо у контракти валідаторів.

У неділю платформа аналітики блокчейну Lookonchain зафіксувала нову активність у стейкінгу BitMine. За останні два дні, за повідомленнями, BitMine застейкувала 342 560 Ether, що приблизно дорівнює $1 мільярду. Однак ця агресивна нарощування позицій валідаторів може посилювати розходження між чергами входу та виходу.

Оновлення Pectra і DeFi deleveraging як каталізатори

Тим часом Ігнас, псевдонімний співзасновник DeFi Creator Studio Pink Brains, припустив, що оновлення Pectra мережі є ще одним ключовим фактором, що сприяє зміні ситуації. На його думку, оновлення покращило досвід користувачів стейкінгу та збільшило максимальні ліміти валідаторів, що полегшує повторний стейкінг великих балансів.

Ігнас також висловив ще одне пояснення, пов’язане з впливом зменшення левериджу у DeFi. Коли ставки позик у Aave зросли, багато користувачів з левериджами у stETH, або «loopooors», були змушені розгортати свої позиції. Однак ці розгортання, можливо, відкрили двері для нових учасників із меншим левериджем, щоб увійти у стейкінг.

Що сигналізують останні дані про стейкінг Ethereum

Поки що черга валідаторів Ethereum свідчить про те, що попит на участь у безпеці мережі перевищує бажання виходити. Більше того, якщо лінія виходу дійсно знизиться до нуля приблизно 3 січня, короткостроковий тиск на продаж через розблокування може послабшати, залишаючи спотові потоки та нові інституційні розподіли основними рушіями цін.

Хоча попередні змінювання черги співпадали з сильнішими ціновими рухами, сучасний фон також включає вплив великих казначейств, таких як BitMine, наслідки протоколу експлойтів і постійні зміни після оновлення Pectra. У сукупності ці фактори роблять останню інверсію черги важливим он-чейн сигналом для трейдерів ETH і довгострокових тримачів.