Сьогодні вранці, стежачи за ринком, я був у шоці — золото піднялося до 4530 доларів, срібло за один день виросло на 11%, такий темп зростання є рідкісним явищем у історії.

Спершу подивимось, наскільки ці дані неймовірні: ф’ючерси на срібло COMEX за один день виросли на 11.15%, закрившись на рівні 79.68 доларів; за цей тиждень вони вже зросли майже на 20%, а з початку року — на цілі 139%. Золоті ціни також не залишилися осторонь, спотова ціна прорвала позначку 4530 доларів, тижневий приріст склав понад 4%, а за рік — 68%. Інші дорогоцінні метали також слідують за трендом — платина піднялася на 10.31%, паладій — на 14.24%, і вся лінійка металів у стані ейфорії.

Підсумовуючи: всі дорогоцінні метали оновлюють історичні рекорди, і навіть срібло обігнало золото за темпами зростання.

Звідки взявся цей ринок? Є кілька факторів, що одночасно впливають.

Перший — очікування політики ФРС. Ринок загалом прогнозує, що у 2026 році ФРС ще знизить ставки двічі. Зниження ставок ФРС неминуче послабить долар — адже при цьому зменшується привабливість володіння долара. Золото і срібло ціноутворюються у доларах, тому девальвація долара автоматично підвищує ціни цих товарів. Іншими словами: гроші, що у вас у руках, стають менш цінними, і всі прагнуть перевести активи у тверді цінності, що зберігають вартість.

Другий — тривале загострення геополітичних ризиків. США вводять ембарго на нафтові танкери Венесуели, Саудівська Аравія проводить авіаудари в Ємені… Як тільки з’являються будь-які тривожні новини, інвестори-страховики масово вкладаються у золото і срібло — традиційні укриття від ризиків. Це — інстинктивна реакція ринку: у часи хаосу золото завжди було і залишається цінністю №1.

Третій фактор — більш цікавий: раптовий сплеск промислового попиту на срібло. Глобальне розширення сонячної енергетики, зростання споживання AI-серверів, бум у виробництві електромобілів — усі ці нові галузі потребують великої кількості срібла. Але проблема у тому, що світові запаси срібла вже опустилися до найнижчого рівня за останні 10 років. Конкуренція за ресурси, спекулятивний попит, дефіцит — три фактори, що разом підштовхують ціну вгору.

Ще один більш прямий драйвер — у лондонському ринку срібла з’явилися ознаки фізичного дефіциту. Трейдери змушені закривати короткі позиції, щоб поповнити запаси, що ще більше підвищує ціну. Індивідуальні інвестори та великі гравці масово купують, ринок виходить з-під контролю — утворюється самопідсилювальний цикл зростання.

З макроекономічної точки зору, ця хвиля дорогоцінних металів відображає очікування щодо девальвації долара, зростання попиту на захист і промислового споживання. Для трейдерів, що слідкують за розподілом активів, це — важливий сигнал для роздумів.