Федеральний резерв Нью-Йорка нещодавно оголосив про важливе рішення перетворити механізм викупу, наданий великим банкам, на постійний механізм, при цьому скасувавши початковий ліміт квоти у 500 мільярдів доларів. Що означає цей крок? Простіше кажучи, кран плавності повністю ввімкнений.

Навіщо це робити? На перший погляд, є три причини: по-перше, щоб запобігти повторенню «нестачі грошей», як у 2019 році, незалежно від коливання процентних ставок, ринкова ліквідність може бути гарантована; По-друге, це вивільнення води, скорочуючи баланс, що фактично має на меті підтримати нижні ринкові ризики; Третій пункт — найважливіший для валютного кола: ринки з високою волатильністю за своєю суттю потребують ліквідності для руху, і ця корекція політики безсумнівно дає ринку достатню «зброю».

З точки зору інвестицій, ця зміна політики матиме наслідковий ефект. У короткостроковій перспективі ризикові активи, ймовірно, першими отримають вигоду, особливо волатильні типи, такі як BTC, а також технологічні акції на традиційних ринках. У середньостроковій перспективі нам потрібно уважно стежити за даними про інфляцію — багато нових ліквідностей рано чи пізно доведеться знайти вихід, а ліквідність зазвичай йде туди, де опір найменший.

Глибша логіка полягає в тому, що в умовах розслабленої ліквідності привабливість якісних активів продовжуватиме зростати. Провідні криптоактиви, такі як BTC і ETH, зазвичай демонструють кращі результати в цей період. Однак необхідно раціонально усвідомити, що за ліквідним дивідендом зазвичай стоїть споживання простору для коригування політики. Чим солодший «цукор» сьогодні, тим жорстокішим може бути «ліки» у майбутньому перегляді політики.

Головне питання — замислитися: чи це початок нового глобального циклу викиду води, чи це останній затишша перед більшою волатильністю? Чи будуть показники основних активів домінувати криптовалюти, чи вони визначатимуться традиційними фінансовими ринками наступного року? Ринкові погляди різняться, який ваш вердикт?