#加密资产监管 Побачивши цю промову Raj Gokal на конференції Breakpoint, перша думка, яка спала мені на думку, — це відлуння тієї грандіозної події 2017 року. Тоді ми також обговорювали пропорцію ланцюга, частку ринку, розширення екосистеми, але справжніх реалізованих проектів було дуже мало. Зараз Solana повідомляє, що стартапи з доходом понад мільярд здебільшого побудовані на її базі, що звучить дуже знайомо — бо я бачив занадто багато таких циклів: спочатку конкуренція за інфраструктуру стає напруженою, потім з’являється наратив про процвітання екосистеми, і в кінці повертаємося до реальності регулювання.

Однак цього разу щось справді відрізняється. Згадка Raj про "чітке регуляторне середовище" та "підтримку основних країн" — це зовсім уявити було неможливо у 2017 році. Тоді ми боязко спостерігали за ставленням центральних банків різних країн, а тепер у США є досить чітка політика, і деякі країни починають випускати активи на ланцюзі. Ця зміна середовища по суті змінює правила гри.

З історичної точки зору, перемога або поразка інфраструктурного рівня зазвичай визначається рівнем зрілості екосистеми. Solana зменшила цільову частку глобальних фінансів з певного відсотка до 25%, а потім бореться за ще 10% — я можу зрозуміти цю логіку, але потрібно бути обережним. Щоразу, коли ми бачимо таку амбіційність, це зазвичай найвразливіший момент для ігнорування ризиків. 1700 команд, що беруть участь у хакатоні, справді вражають, але розподіл якості буде дуже жорстким — так само, як і з Ethereum у минулому, під час буму з’являється багато зомбі-проектів.

Що справді варто обміркувати, — це чи підвищення дружелюбності до регулювання дає нам міцнішу основу, чи навпаки — ми втрачаємо пильність у період процвітання. Історія показує, що ціна другого зазвичай набагато вища.