15 грудня біткоїн зробив великий крок. З $90,000 до $85,616, що є одноденним падінням більш ніж на 5%, випарована ринкова вартість достатня, щоб викликати заздрість у середньої країни.

Дивно, але немає прямого тригера для цього занепаду. Не було жодного вибуху проєкту, раптового придушення політики, і дані на блокчейні не показували, що великі інвестори розбивають. Усі підказки вказують на одне місце — Банк Японії ось-ось зустрінеться. Ринок відреагував на очікування заздалегідь: Банк Японії планує підвищити процентні ставки до 30-річного максимуму 19 грудня.

Здається, це просто коливання на крипторинку, але насправді це відображає нинішню ситуацію з дедалі жорсткішою конкуренцією в політиці центральних банків у світі. Це знаменує переломний момент у епоху: глобальний ліквідний дивіденд, який триває понад десятиліття, офіційно добігає кінця. Логіка оцінки різних активів також має бути повністю скоригована.

Озираючись на фінансову кризу 2008 року, основні центральні банки, такі як Федеральна резервна система, Європейський центральний банк і Банк Японії, запровадили модель пом'якшення: використовувалися кількісне пом'якшення, негативні процентні ставки та всілякі екстремальні методи, і ринок був переповнений величезними сумами грошей. У таких умовах фонди дуже сміливі і наважуються купувати будь-що, а ціни на акції, облігації, біткоїн та різні активи зросли разом із водою. Біткоїн, зокрема, зріс у десятки мільйонів разів — з кількох центів у 2010 році до $90,000 у 2024 році. Головним чинником цього є глобальна вільна ліквідність. Тоді логіка ціноутворення була простою і грубою: існував ринок грошей, і гроші піднімали все вгору.

Тепер гра почнеться знову.