Сценарій політики центрального банку на 2025 рік змінюється.

Оглядаючись на першу половину року, центральні банки по всьому світу все ще насолоджувалися гонкою за зниження процентних ставок — Федеральна резервна система та Європейський центральний банк взяли лідерство, а ринки, що розвиваються, наслідували приклад і знизили більш ніж 3 000 базисних пунктів. Але наприкінці року ситуація різко змінилася.

**Ситуація зараз розділяє:**

Центральні банки Європи, Норвегії, Швеції та інших країн безпосередньо «пішли у відпустку» після завершення зниження процентних ставок, і ставки залишилися незмінними. ФРС говорить про зниження процентних ставок, але точкова діаграма приховує справжні думки яструбів. Британія та Канада почали чекати після капітуляції, і їхні внутрішні думки були неправильними.

Тільки Банк Японії робить навпаки — підвищує процентні ставки до 0,75% у грудні, що є 30-річним максимумом. Ще важливіше, що вони все ще натякають на продовження додавання наступного року.

**Який сенс цього стоїть?**

Потік дешевих грошей, який підтримував глобальні фінансові ринки роками, поступово згасає. Коли більшість центральних банків вирішують стояти на місці, підвищення процентної ставки в Японії стає «соломинкою», яка висмоктує глобальну ліквідність. Прямий вплив? Ті високоризикові активи, які живуть на керрі-трейдах, будуть незручними.

Ринок криптовалют не є винятком. Посилення ліквідності зазвичай спочатку вражає волатильні активи. Але з іншого боку, коли традиційна фінансова ліквідність обмежена, активи з реальним дефіцитом і антиінфляційними характеристиками підкреслюють їхню цінність.

**Головне питання: який вплив має подальше підвищення процентних ставок у Японії на криптовалюти?**

А. Прямий ведмежий спад – ліквідність відкликається, а ризикові активи перебувають під тиском
B. Довгострокові позитивні показники – вартість несуверенних активів переоцінюється
C. Короткострокова волатильність – як ризики, так і можливості

Як ти гадаєш?