Коли спекулятивна хвиля у криптосфері поступово вщухає, екосистема DeFi переживає тиху трансформацію. Колись дикі темпи зростання вже минули, і новий раунд конкуренції зосереджений навколо базової ефективності, управління ризиками та довгострокової сталості — це не просто маркетинговий хід, а справжня інфраструктурна гонка.

На цьому повороті все більше проектів усвідомлюють: високий дохід — це багато, але справжня цінність у тих системах, які дають користувачам спокій і здатні витримати цикли зростання і спаду. Фальшиве багатство, створене короткостроковими токен-інцентивами, вже не викликає довіри. Тепер учасники розмірковують над одним питанням — як максимально ефективно використати кожну копійку, не потрапивши в пастку.

Стратегії цих проектів насправді дуже схожі, їх можна звести до трьох ключових слів.

**Перше — капітальна ефективність**. Гроші, які користувачі вкладають, не можна залишати без діла або використовувати хаотично. Потрібно через ретельно продумані стратегічні рамки забезпечити максимальне використання капіталу, одночасно контролюючи ризики. Два крайні випадки у DeFi — це марна нерухомість і надмірне використання кредитного плеча, що може призвести до вибуху. Справжній виклик — знайти тонкий баланс між цими двома.

**Друге — ядро управління ризиками**. Традиційна фінансова сфера має перевагу у тому, що управління ризиками закладено у гени системи, а не чекає краху ринку, щоб діяти. Нові проекти теж навчаються цьому, інтегруючи ризик-менеджмент у всі етапи — від архітектури і стратегій до управління позиціями. Це більше схоже на фінансове інженерство, а не азартну гру.

**Третє — реальність доходів**. Без прикрас, лише факти і дані. Скільки можна заробити — стільки і говорять, без хитрощів і обману. Така прозорість і чесність стають конкурентною перевагою.

Наступний етап DeFi — це проекти, які прагнуть створювати "громадську інфраструктуру", а не "розважальні парки". Коли спекулятивний капітал зникне, залишаться лише фундаментальні показники.