Що таке EigenLayer

EigenLayer — це протокол Restaking на базі Ethereum. Його можна розглядати як проміжну платформу, що з’єднує стейкерів, AVS та мережі додатків.

Стейкер, тобто Restaker — це користувач, який здійснює стейкінг активів у EigenLayer.

AVS, Actively Validated Services — це протокол безпеки, інтегрований у EigenLayer, який можна просто зрозуміти як операторів вузлів.

Мережі додатків — це середні та малі блокчейн-мережі з потребою у валідаторських вузлах.

Основна роль EigenLayer — це платформа для з’єднання цих трьох об’єктів, вона може:

надавати стейкерам можливості повторного стейкінгу та отримання додаткових нагород

надавати AVS стейк-активи

забезпечувати мережам додатків можливість обирати AVS та купувати валідаторські послуги

Бізнес-модель EigenLayer

Бізнес-модель EigenLayer побудована навколо стейкерів, AVS та мереж додатків. Конкретний процес роботи виглядає так:

Користувачі повторно стейкають LSD у EigenLayer.

Активи для повторного стейкінгу надаються AVS для захисту.

AVS надають валідаторські послуги для мереж додатків.

Мережі додатків сплачують за послуги. Витрати діляться на три частини: нагороди за стейкінг, доходи від послуг та розподіл доходів протоколу між стейкерами, AVS та EigenLayer.

EigenLayer Restaking

Послуга Restaking EigenLayer запущена 14 червня 2023 року в основній мережі Ethereum і наразі пропонує 2 схеми повторного стейкінгу:

ETH повторний стейкінг: користувачі повторно стейкають нативний актив Ethereum — Beacon Chain ETH

LSD повторний стейкінг: користувачі повторно стейкають LSD, тобто деривативні токени, створені на платформах ліквідного стейкінгу (наприклад, Lido Finance, Rocket Pool)

Інтерфейс офіційного сайту EigenLayer Restake

Згідно з даними з офіційного сайту EigenLayer, станом на сьогодні, протокол пройшов три етапи розширення лімітів повторного стейкінгу, загальна кількість стейкованих активів перевищила 177K ETH. Наразі підтримуються повторний стейкінг таких активів: Lido Staked Ether (stETH), Rocket Pool Ether (rETH), Coinbase Staked Ether (cbETH) та Beacon Chain ETH. З них найбільше — stETH, що займає понад 60% частки стейкінгу.

Чому варто звернути увагу на EigenLayer

З точки зору самого проекту та макроекономіки криптовалютного ринку, існує три основні причини, чому EigenLayer заслуговує уваги:

Механізм Restaking EigenLayer може вирішити проблему фрагментації безпеки мережі Ethereum

Потенціал LSD-сектору дуже великий, механізм Restaking EigenLayer може звільнити значний обсяг ліквідності з LSD

Як проект, що інтегрує багато протоколів валідаторів, EigenLayer має високі шанси на випуск власної криптовалюти у майбутньому

Фрагментація безпеки

Згідно з заявами EigenLayer, їх механізм Restaking може вирішити проблему фрагментації безпеки мережі Ethereum.

Фрагментація безпеки означає, що існує проблема несумісності безпеки між мережею Ethereum та не-EVM сумісними мережами додатків.

Відомо, що Ethereum — одна з найголовніших мереж у блокчейн-індустрії, вона має потужну безпеку та високу децентралізацію. Вона базується на консенсусі PoS, має понад 10 000 вузлів та понад 25 мільйонів ETH у стейкінгу. Тому безпека Ethereum дуже висока. Мережі додатків, побудовані на EVM, успадкували цю безпеку.

З іншого боку, не-EVM сумісні мережі додатків не можуть скористатися безпекою Ethereum. Вони повинні створювати власні довірчі мережі, розгортати свої вузли або покладатися на сторонніх валідаторів для забезпечення безпеки. Це означає, що безпека кожної мережі є незалежною та фрагментованою. У порівнянні з EVM-сумісними мережами, не-EVM мережі більш вразливі до атак і мають вищі витрати на підтримку безпеки.

EigenLayer може вирішити цю проблему через механізм Restaking. За допомогою повторного стейкінгу, активи LSD, що стейкаються, можуть бути використані у різних протоколах валідаторів (Actively validated services — AVS) для забезпечення колективної безпеки не-EVM мереж.

Ці AVS інтегровані у EigenLayer, формуючи децентралізований ринок AVS. Користувачі можуть обирати різні протоколи AVS для повторного стейкінгу, враховуючи нагороди та безпеку. Ці протоколи AVS виступають як децентралізована мережа валідаторів, що забезпечує колективну безпеку для не-EVM мереж, ефективно вирішуючи проблему фрагментації безпеки.

Простими словами, раніше для атаки мережі потрібно було атакувати лише один AVS; тепер — кілька. Це підвищує вартість атак і підсилює безпеку.

EigenLayer Pooled Security, джерело: Whitepaper EigenLayer

Вивільнення ліквідності LSD

Механізм Restaking EigenLayer у майбутньому продовжить звільняти значний обсяг ліквідності з LSD.

Після оновлення Shapella у мережі Ethereum у квітні, кількість ETH у стейкінгу значно зросла. За даними TokenUnlocks, у перший місяць після оновлення, кількість ETH у стейкінгу зросла майже на 500 000, загалом близько 3,04 мільйонів ETH було стейковано, що становить 16% від загального обігу ETH на той час.

Зараз рівень стейкінгу Ethereum становить приблизно 20%, і він продовжує зростати. У порівнянні з іншими Layer 1 блокчейнами (наприклад, Avalanche — 62%, Tron — 47%), ця цифра має великий потенціал для зростання.

Зі зростанням рівня стейкінгу ETH та розширенням ринку ETH Staking, обсяги ліквідних протоколів, таких як Lido Finance, Rocket Pool, також зростатимуть. Кількість LSD, таких як stETH, rETH, буде збільшуватися разом із рівнем стейкінгу ETH. Усього сектор LSD має великий потенціал.

Це означає, що механізм Restaking EigenLayer може звільнити значний обсяг ліквідності з LSD.

Згідно з історичними даними, за менш ніж три місяці роботи EigenLayer у мережі, було тричі підвищено ліміт повторного стейкінгу LSD. Спочатку ліміт становив 3 200, а потім був збільшений до 100 000. Кожного разу, майже через два-три дні, кількість стейкованих LSD досягала ліміту. Тому з розширенням асортименту LSD для повторного стейкінгу та зростанням ринку LSD, EigenLayer ймовірно знову підвищить ліміт, звільняючи ще більше ліквідності.

Майбутній випуск токенів

Як проект, що інтегрує багато протоколів валідаторів, EigenLayer має високі шанси на випуск власної криптовалюти у майбутньому.

EigenLayer об’єднує багато протоколів AVS і формує власну екосистему валідаторських послуг. Хоча наразі EigenLayer знаходиться на ранніх стадіях розвитку і не має повної системи управління, рішення щодо вибору протоколів AVS, основних нагород та інших аспектів приймаються через механізм управління. Тому є підстави вважати, що у майбутньому EigenLayer ймовірно випустить власний токен для управління та нагород.

Крім того, EigenLayer як один із перших проектів у сфері Restaking має багато відомих ранніх інвесторів, таких як Blockchain Capital, Polychain, Coinbase Venture тощо. Це також підвищує ймовірність випуску власної криптовалюти. **$NEIROCTO **$HEI **$EIGEN **