Міністр фінансів Японії, Саяне Такашіо, нещодавно зробила важливу заяву: можливо, вже наступного року країна досягне першого за 28 років первинного бюджету з прибутком. Після цієї новини ринок відреагував різко — у країни з довгостроковим борговим навантаженням і агресивною монетарною політикою, як у Японії, починає з’являтися тенденція до "затягування пасків".

Що це означає? Два ключові зміни не можна ігнорувати.

По-перше, це повна переосмислення фінансової політики. Від безмежного розширення до цілі досягнення прибутку — йену очікує вихід із тривалої слабкості та сильне відновлення. Оцінка глобальних інвесторів щодо економічної спроможності Японії також може кардинально змінитися.

По-друге, швидке зниження інфляційного тиску. У Токіо у грудні індекс споживчих цін знизився до 2.0%, і Банку Японії нарешті вдалося зробити паузу. Але тут є тонкий момент — йена все ще слабка, глобальні капітали досі спостерігають і не поспішають слідувати за трендом.

У такому середовищі активи для захисту стають дуже популярними. Золото, звичайно, на першому місці, але і криптовалютний ринок активно зростає. Такі активи, як Ethereum та інші мережі з низькими Gas-комісіями, через низький поріг входу і високу волатильність, швидко привернули багато агресивних інвесторів.

Справжні зміни відбуваються на іншому боці Атлантики. Політика "Америка перш за все" Дональда Трампа скоро буде повністю впроваджена, а поєднання високого зростання і високих мит створить новий напрямок глобальних капіталовкладень. Цього разу японське скорочення бюджету має не лише стабілізувати внутрішню ситуацію, а й протистояти можливим фінансовим шокам із США.

Питання в тому: чи зможе економіка з дефіцитом 28 років раптово натиснути на гальма, враховуючи, що перед нею ще туман інфляції, а буря в США вже на горизонті — чи справді цей гальмо зупинить ситуацію? Ринок вже переоцінює японські активи. Чи готовий ваш інвестиційний портфель до таких змін?