Лондонський срібний резерв поступово очищується. Цього п’ятниці спотове срібло прорвало позначку 75 доларів за унцію, встановивши новий історичний рекорд п’ять торгових днів поспіль, а цього року його зростання вже склало 161%.

Що ще більш безумно? Трейдери змушені орендувати міжконтинентальні літаки для швидкої авіаперевезення кількох сотень кілограмів срібних злитків. Ця картина здається знайомою — фінансовий шторм долара у 2020 році, криза американських облігацій у 2023-му… Але цього разу головними героями є срібло.

Чому таке відбувається? По суті, "паперове срібло" (контракти) і "реальне срібло" (справжнє золото і срібло) повністю відрізняються.

Дивіться на ці дані: різниця між однорічною ставкою свопу срібла і базовою ставкою США стрімко впала до -7.18%. У нормальні роки, враховуючи витрати на зберігання та страхування, форвардне срібло має коштувати дорожче за спотове. Але зараз ситуація навпаки — спотова ціна на срібло на 7% вище, що свідчить про те, що ринок шалено прагне отримати справжнє срібло.

Корінь проблеми — у запасах. Дані Лондонської асоціації з торгівлі золотом і сріблом показують, що запаси срібла зменшилися на 75% від пікових рівнів 2019 року, і зараз у вільному обігу залишилось лише близько 200 мільйонів унцій. Постачання обмежене, а попит настільки високий, що розрив між паперовими контрактами і фізичними активами стає все більш очевидним.