## Коли кредитне плече зустрічається з дефіцитом ліквідності: чи є 128 000 $ опором або міражем BTC?

Останній стрибок Біткойна понад $120 000 створив цікавий парадокс ринку — інститути накопичують активи, тоді як майнери капітулюють, потоки зростають, а кредитне плече досягає небезпечних рівнів. Справжнє питання полягає не в тому, чи досягне ціна 130 000 $, а чи зможе поточне ралі вижити у мінному полі ліквідності, закопаному під ним.

### **Розбіжність, про яку ніхто не говорить: Фонди проти технічних індикаторів**

Відкритий інтерес на CME зріс на 47% за ніч, але тиск продажу майнерів зник до 18-місячних мінімумів. Позиціонування інституцій кричить «накопичення», але ось у чому справа: Tether за один тиждень надрукував $4 мільярдів USDT, а метрики ліквідності SSR вузлів показують співвідношення пропозиції стейблкоїнів понад 1.2. Це накопичення кредитного плеча на нестабільній динаміці стейблкоїнів створює ланцюгову реакцію ліквідацій, про яку технічні графіки не попередять, поки не буде вже пізно.

ETF на BTC від BlackRock залучив $1.2 мільярда за один тиждень після халвінгу, а корпоративні казначейства, такі як Metaplanet, тепер тримають 797 BTC — більше, ніж у Tesla. Проте інтерес у пошукових системах Google залишається стабільним на рівні 45, що сигналізує про небезпечну розбіжність: гроші рухаються, але громадська впевненість не слідує за ними. Це зазвичай і є моментом, коли настає волатильність.

### **Технічна сцена: Золотий хрест MACD приховує попередження RSI**

Щоденний графік показує класичні сигнали бичачого тренду — MACD у золотому хресті, смуги Боллінджера розширюються вгору. Але якщо перейти до 4-годинного графіка, картина стає темнішою: мертва перехрестя KDJ, MA10 проходить під MA30, а RSI кричить про перекупленість на рівні 78. Останній раз, коли RSI досягав таких рівнів, у квітні 2023 року відбувалася корекція на 17% за кілька днів.

128 000 $ — це не просто рівень ціни, а зона, де зосереджено 3.7 мільярдів опціонних контрактів. Бики повинні зробити чистий прорив вище цієї зони; ведмеді — лише тримати її. Якщо опір утримається, лінія захисту зруйнується до 115 000 $, а потім до 110 000 $. На папері ситуація виглядає бичачою, але технічні індикатори кричать обережність.

### **Макроекономічний дикий карт: Політика ФРС або стиснення стейблкоїнів?**

Нічне повернення JPMorgan сигналізує про три зниження ставок ФРС протягом року, з вересневим зниженням на 25 базисних пунктів (або 50bp, якщо безробіття перевищить 4.4%). Під час циклу зниження ставок у 2020 році BTC зріс на $64 000. Але 2025 рік — не 2020-й: ліквідність тепер тече через мережі SSR вузлів і канали стейблкоїнів, які можуть засмітитися швидше, ніж традиційні ринки грошей.

Можливий прийняття закону GENIUS Act — це $80 мільярдний дикий карт: якщо BlackRock і колеги збільшать свою частку BTC з 0.3% до 1%, математика вказує на ціну $150 000. Але це залежить від дій Конгресу та тривалого макроекономічного вітру.

### **Що насправді мають робити трейдери**

**Агресивна стратегія:** Легкий довгий вхід на 120 000 з жорстким стопом на 114 000. Ціль — зона 128 000–132 000. Ризик лише 3% від загального капіталу. Це працює, якщо інститути підтримують купівельний тиск через опір.

**Обережний підхід:** Чекати підтвердження відкату до 115 000–118 000 перед масштабуванням. Входити у 4-5 траншів, тримаючи експозицію по одній угоді менше 20% портфеля. Це захистить від фальшивих проривів і каскадів ліквідацій.

**Обов’язкове правило:** Володіння у спотових позиціях не перевищує 50% від загальної криптоекспозиції. Позиції з кредитним плечем — це міни у поточному середовищі — метрики SSR вузлів свідчать про крихкість ліквідності, а не про її достатність.

### **Чесний вердикт**

Якщо ціна прорве 128 000 $, то 130 000 $ стане ймовірним. Але прорив опору, коли інституційний розподіл поєднується з емоціями роздрібних інвесторів, зазвичай закінчується одним сценарієм. Конфліктуючі технічні індикатори — щоденний бичачий тренд, 4-годинний ведмежий — вказують на боковий рух перед визначальним напрямком.

Наступний тиждень або принесе різкий прорив, або змивання кредитного плеча, що випробує впевненість. Що точно не станеться — це комфортне зростання, оскільки потік опціонів і тиск стейблкоїнів гарантують волатильність. Плануйте позиції відповідно.