Квітнева історична перевага на фондовому ринку: що показують дані

Ринок акцій має цікаві стосунки з квітнем. За даними досліджень LPL Financial, індекс S&P 500 демонстрував позитивні прибутки в квітні протягом 15 з останніх 16 років — цей рекорд робить цей весняний місяць видатним серед усіх календарних періодів.

Історичні цифри, що стоять за силою квітня

Коли дивитись на довші періоди, квітень — найкращий місяць за кількома важливими показниками. За останні 50 років середній приріст у квітні становить 2,21%, перевищуючи будь-який інший місяць у календарі. За весь століття індекс Dow Jones Industrial Average приносив у середньому 1,46% прибутку на місяць у квітні, з позитивними результатами 62% часу — посідаючи третє місце після липня та грудня.

Bespoke Investment Group підкреслила ще один вражаючий патерн: за останні 20 років лише три квітня закінчилися у мінусі. Жоден інший місяць за цей період не демонстрував таку послідовність зростання.

“Це не лише найкращий місяць у середньому з 1950 року, але й був вищим у неймовірних 15 з останніх 16 років,” зазначив Райан Детрік, головний стратег ринку в LPL Financial.

Чому квітень перевершує?

Причини стійкості квітня залишаються предметом обговорення серед професіоналів ринку. Однією з переконливих теорій є повернення податкових відшкодувань — індивідуальні інвестори, що отримують гроші назад від IRS, можуть спрямовувати ці кошти у акції, створюючи тиск на зростання цін.

Ще один механізм пов’язаний із управлінням портфелем інституцій. Менеджери фондів зазвичай проводять перегляд портфеля наприкінці кварталу (31 березня) і можуть скорочувати нерентабельні позиції перед звітуванням перед акціонерами. Коли настає квітень, ці інституції часто перепорядковують грошові резерви, фактично “купуючи на падінні” після слабкості попереднього кварталу.

Джим Полсен, головний стратег інвестицій у The Leuthold Group, описує це як “віковий дебат”, припускаючи, що кілька факторів, ймовірно, сприяють одночасно, а не один домінуючий.

Сезонний патерн поширюється і за межі квітня

Фінансові стратеги зазначають, що квітень — найкращий місяць у рамках ширшої сезонної схеми. Перехід від листопада до квітня становить найсильніший період для акцій у межах річного календаря. Цей патерн зберігається протягом кількох циклів ринку та економічних умов.

Коли перший квартал закінчується негативно — змушуючи інвесторів переживати збитки — психологічне перезавантаження, яке приходить із новим кварталом, часто викликає поведінку повторного входу. “Після зниження у першому кварталі інвестори можуть відчути, що вони занадто продали і хочуть викупити активи у другому кварталі,” — каже Сем Стоулл, головний стратег інвестицій у CFRA Research.

Попередження: контекст має значення

Історичні патерни дають корисні орієнтири, але ніколи не слугують надійними прогнозами. У роки проміжних виборів квітень посідає лише сьоме місце серед місяців і ледве залишається у плюсі. Економічні умови, зміни політики Федеральної резервної системи та геополітична напруга можуть переважати календарні тенденції.

Взаємодія між монетарним ущільненням, динамікою кривої доходності, інфляційними побоюваннями та глобальною стабільністю формує траєкторії ринку. Хоча сезонні фактори, що історично підтримували квітень, можуть давати невеликі переваги, вони працюють у рамках ширшої макроекономічної реальності.

Проте інвестори історично знаходили підстави для обережного оптимізму, коли календар переходить у квітень, особливо коли учасники ринку відчувають, що нещодавні розпродажі створили привабливі точки входу. Дані свідчать, що квітень має тенденцію винагороджувати тих, хто налаштований на такі ротації.