Перспективи інвестування в мідь на 2026 рік: обмеженість ринку сприятиме зростанню цін на Cobre

Ринок міді стикається з критичним поворотним моментом у 2026 році. Хоча прогнозується зростання переробленого виробництва лише на 0,9 відсотка — до 28,58 мільйонів метричних тонн — попит, за прогнозами, зросте на 2,1 відсотка до 28,73 мільйонів MT. Це невідповідність створює сценарій дефіциту, який інвестори повинні уважно стежити. Для тих, хто досліджує можливості інвестування в мідь, різниця між пропозицією і споживанням сигналізує про потенційний ріст цін.

Попит: кілька драйверів підсилюють споживання міді

Історія попиту на мідь у 2026 році є багатогранною. Ініціативи з енергетичного переходу, розширення інфраструктури штучного інтелекту та швидка урбанізація на ринках, що розвиваються, все більше споживають цей червоний метал. П’ятирічний план Китаю (2026-2031) наголошує на модернізації електромереж, оновленні виробництва та розвитку нової енергетики — усіх капіталомістких секторів, що потребують значних обсягів міді.

Незважаючи на проблеми у секторі нерухомості Китаю, який очікує зниження цін на 3,7 відсотка у 2025 році і подальше падіння, широка економіка залишається стійкою. Очікується, що зростання ВВП Китаю у 2026 році становитиме 4,8 відсотка, що зумовлено експортом технологій та інвестиціями в інфраструктуру. Ці ініціативи, що вимагають багато міді, мають перевищити слабкість у сфері нерухомості.

Одним із часто-ігнорованих факторів попиту є ситуація з тарифами у США. У 2025 році трейдери поспішали імпортувати перероблену мідь у переддень можливих мит, що спричинило зростання імпорту у США та збільшення запасів до 750 000 MT. Хоча напруженість знизилася, невизначеність щодо тарифів може зберігатися до 2026 року, потенційно знову активізуючи імпортний попит і підтримуючи інвестиційну привабливість міді.

Збої у постачанні: багаторічна проблема

Сторона пропозиції також розповідає переконливу історію. Три великі збої вплинуть на виробництво у 2026 році:

Виклик Grasberg від Freeport-McMoRan: наприкінці 2025 року затоплення мокрим матеріалом на руднику Grasberg у Індонезії призвело до загибелі семи працівників і зупинки робіт. Хоча часткове відновлення на інших зонах заплановане на кінець 2025 року, критична шахта Grasberg не відновить виробництво до середини 2026 року, а повна потужність повернеться не раніше 2027 року. Це найбільше за останні роки порушення глобального постачання міді.

Затримка Kamoa-Kakula від Ivanhoe Mines: seismic event у травні 2025 року затопив об’єкт у ДРК, що змусило тимчасово припинити роботи. Хоча підземні роботи відновилися, запасна руда буде вичерпана до першого кварталу 2026 року. Ivanhoe прогнозує виробництво у 2026 році на рівні 380 000–420 000 MT, а відновлення до 500 000–540 000 MT очікується лише у 2027 році.

Відновлення Cobre Panama від First Quantum: можливо, часткове полегшення принесе очікуване відновлення цього панамського об’єкта наприкінці 2025 року або на початку 2026 року після закриття судом у 2023 році. Однак, швидке досягнення повного обсягу виробництва займе час, що затримає суттєве полегшення пропозиції.

Ці збої триматимуть ринок міді у дефіциті протягом усього 2026 року, за прогнозами аналітиків. Нові потужності з’являються недостатньо швидко; проекти в Аризоні від Arizona Sonoran Copper і спільне підприємство Rio Tinto-BHP Resolution залишаються на роки від реалізації.

Інвестиційний випадок: дефіцити триватимуть і зростатимуть

Прогнозований дефіцит міді у 150 000 MT у 2026 році — лише початок. Попит очікується зросте на 40 відсотків до 2040 року, що вимагатиме 80 нових шахт по всьому світу і $250 мільярдів у інвестиційному капіталі. Однак лише половина світових запасів міді зосереджена у п’яти країнах (Чилі, Австралія, Перу, ДРК і Росія), де геополітичні ризики та зниження вмісту руди створюють структуральні виклики.

Wood Mackenzie прогнозує, що попит на мідь зросте на 24 відсотки до 43 мільйонів MT щорічно до 2035 року, що потребує 8 мільйонів MT нових поставок і 3,5 мільйонів MT із вторинної сировини. Оскільки нові шахти розвиваються роками, а існуючі операції стикаються з деградацією руди, дефіцит, ймовірно, зростатиме у найближчі роки.

Цінові наслідки для інвестування в мідь

Міжнародна група з дослідження міді (International Copper Study Group) прогнозує зростання видобутку на 2,3 відсотка у 2026 році до 23,86 мільйонів MT — недостатньо для покриття зростаючого попиту. Ця дисбаланс пропозиції та попиту є основою інвестиційної тези.

Аналітики StoneX прогнозують, що середня ціна міді може досягти $10,635 за MT у 2026 році, з потенційним зростанням вище цієї позначки. Вищі ціни можуть розчарувати покупців, змусивши їх перейти до закупівель за принципом “точно вчасно” у альтернативних постачальників, у зв’язаних складах або безпосередньо з плавильнями. Деякі споживачі можуть розглянути заміну алюмінієм там, де це можливо, хоча фізичні властивості обмежують практичний перехід.

Обстановка з запасами також підтримує бичачий сценарій. Запаси у ключових ринках залишаються мізерними, концентровані дефіцити зберігаються як у виробництві руди, так і у концентраті, а регіональні премії торгуються біля рекордних максимумів. Загроза тарифів може знову з’явитися, посилюючи фізичні премії.

Серед базових металів мідь займає провідну позицію у 2026 році. У опитуванні Лондонської металевої біржі (London Metal Exchange), висвітленому у дослідженнях з інвестування у мідь, 40 відсотків респондентів визначили мідь як базовий метал, який найімовірніше перевищить очікування наступного року — чіткий сигнал переконаності ринку щодо обмеженості пропозиції та зростання цін.

Для інвесторів, що аналізують мідь, конвергенція багаторічних обмежень пропозиції, прискореного зростання попиту і виснажених запасів створює переконливе середовище для позицій у цьому металі або пов’язаних з ним активах.