Долар посилюється, оскільки символ фунта послаблюється, а потоки в безпечні активи прискорюються

Зелененький сьогодні привертає увагу, оскільки індекс долара піднявся на +0.17%, відображаючи ширші зміни на ринках валют і товарів. Сила походить від різних подій у основних парах, з ослабленням у стерлінга та йени, що створює сприятливий фон для зростання долара. Ці рухи свідчать про те, що інвестори переорієнтовуються навколо змінних очікувань щодо центральних банків і геополітичних ризиків.

Стерлінг зазнає невдачі через розчарування даними інфляції у Великобританії

GBP/USD сьогодні реєструє втрати, оскільки зростання споживчих цін у Великобританії за листопад виявилося м’якшим за очікування ринку, що спричинило знецінення фунта. Розчаровуючий показник інфляції змінив настрої ринку щодо траєкторії ставок Банку Англії, тиснучи на стерлінг, оскільки трейдери переоцінюють економічний прогноз. Цей ослаблення безпосередньо підтримує долар, створюючи механічний опір для активів у фунтах.

Йена під тиском через японські фіскальні побоювання

Йена знижується, оскільки USD/JPY зросла на +0.48%, під впливом двох протилежних сил. З одного боку, японські фіскальні виклики тиснуть на валюту, оскільки з’являються повідомлення про розгляд урядом рекордного бюджету у 120 трильйонів йен ($775 мільярдів) на 2026 фінансовий рік — крок, що зазвичай сигналізує про тиск на знецінення йени. Однак деяка підтримка з’явилася з даних торгівлі за листопад, де експорт зріс на 6.1% у порівнянні з минулим роком, перевищуючи очікування у 5.0%, тоді як у жовтні несподівано зросли основні замовлення машин на +7.0% порівняно з попереднім місяцем.

Очікування щодо траєкторії ставок Банку Японії також у центрі уваги, оскільки ринки закладають 96% ймовірності підвищення ставки на 25 базисних пунктів на засіданні у п’ятницю. Доходність японських державних облігацій піднялася до 18-річного максимуму у 1.983%, що відображає змінювані очікування щодо монетарної політики BOJ. Ці події створюють змішані сигнали — позитивні економічні дані конфліктують із фіскальними побоюваннями та бюджетними оголошеннями, що негативно впливають на валюту.

Євро бореться з слабкими економічними сигналами

EUR/USD знизилася на -0.04% сьогодні, оскільки економічні дані з єврозони підтвердили більш м’який погляд для ЄЦБ. Інфляція у листопаді була переглянута вниз до +2.1% з +2.2%, тоді як витрати на працю у третьому кварталі показали найменший за три роки темп зростання у +3.3% проти +3.9% у другому кварталі. Настрої у німецькому бізнес-секторі також несподівано погіршилися, індекс IFO за грудень упав до 7-місячного мінімуму у 87.6, не досягши очікувань щодо відновлення до 88.2.

Загальний сценарій свідчить про те, що ЄЦБ міг завершити цикл зниження ставок, створюючи розбіжність у політиці з Федеральною резервною системою. Очікується, що ФРС продовжить знижувати ставки до 2026 року, тоді як ринки закладають нульову ймовірність зниження ставок ЄЦБ у четвер, що створює структурний опір для євро.

Невизначеність у політиці ФРС затемнює перспективи долара

Незважаючи на зростання долара сьогодні, з’явився протилежний рух через м’які заяви Голови ФРС Крістофера Валлера, який зазначив, що ФРС має можливість продовжувати знижувати ставки, оскільки поточні відсоткові ставки залишаються на рівні на 50-100 базисних пунктів вище нейтральних. Вальлер охарактеризував ринок праці у США як “дуже м’який” з майже нульовим зростанням робочих місць і зазначив, що інфляція “досить добре закріплена” біля цілі у 2%.

Ці коментарі, у поєднанні з постійними покупками казначейських облігацій на суму $40 мільярдів щомісяця, створили більш м’який наратив. Крім того, спекуляції щодо можливого призначення у 2026 році м’якого голови ФРС Трампа створили невизначеність навколо середньострокової траєкторії долара. Зараз ринки закладають лише 24% ймовірності зниження ставки на 25 базисних пунктів на засіданні FOMC 27-28 січня.

Ралі дорогоцінних металів на фоні попиту на безпечне активи

Золото та срібло демонструють значне зростання на тлі конвергенції підтримуючих факторів. Срібло COMEX за березень підскочило на +2.862 (+4.52%), встановивши рекордні рівні та досягши історичних максимумів близько $65.28 за тройську унцію. Золото за лютий піднялося на +43.20 (+1.00%), підтримане кількома факторами.

Потік у безпечні активи прискорюється через загострення напруженості у Венесуелі після оголошення Трампом “повної та безумовної блокади” санкціонованих нафтових танкерів, що входять і виходять із країни. Цей геополітичний тиск, у поєднанні з невизначеністю щодо тарифної політики США і тривалими напруженостями у Близькому Сході, підвищує попит на дорогоцінні метали як засіб збереження вартості.

Діяльність центральних банків залишається структурною опорою цін. Народний банк Китаю у листопаді збільшив свої золотовалютні резерви на 30 000 унцій до 74.1 мільйонів тройських унцій, що є 13-м місяцем поспіль зростання. Глобальні центральні банки закупили 220 метричних тонн у третьому кварталі, що на 28% більше, ніж у другому кварталі, що свідчить про тривалу інституційну підтримку.

Срібло отримує додаткову підтримку через побоювання щодо пропозиції, оскільки запаси на складі Шанхайської біржі ф’ючерсів досягли 10-річного мінімуму у 519 000 кілограмів 21 листопада. Після початкового тиску на ліквідацію фондів, що тягнули ціни з середини жовтня, запаси срібла у ETF відновилися до майже 3.5-річних максимумів через останній попит.