Надлишок пропозиції тисне на кавові котирування на тлі зростання виробництва

Кавові котирування сьогодні торгуються в червоній зоні, березень арабіка знизився на 2,43%, досягнувши найнижчої точки за два тижні, тоді як січневий робуста впав на 1,75% і торкнувся 2,25-місячного мінімуму. Цей низхідний імпульс відображає зростаючі побоювання щодо глобального надлишку виробництва, що загрожує тримати ціни під тривалим тиском у наступному сезоні.

Виробничий бум випереджає очікування попиту

Ринок кави готується до значного зростання пропозиції. Бразильський аграрний орган Conab підвищив свій прогноз виробництва кави на 2025 рік на 2,4%, тепер прогнозуючи 56,54 мільйонів мішків — значний стрибок з вересневого оцінювання у 88,20 мільйонів мішків. Глянувши вперед на маркетинговий рік 2026/27, StoneX оцінив бразильське виробництво у 70,7 мільйонів мішків, з яких арабіка становитиме 47,2 мільйонів — що є 29% річним зростанням.

В’єтнам, світовий лідер у виробництві робусти, є не менш важливим. Експорт кави країни у листопаді зріс на 39% у порівнянні з минулим роком до 88 000 MT, тоді як сукупні поставки з січня по листопад склали 1,398 мільйонів MT, що на 14,8% більше за рік. USDA прогнозує, що виробництво у В’єтнамі у 2025/26 році досягне 31 мільйона мішків, що на 6,9% більше і є найвищим за 4 роки. Світові прогнози виробництва вказують на рекордні 178,68 мільйонів мішків у 2025/26, хоча виробництво арабіки очікувано знизиться на 1,7% до 97,022 мільйонів мішків, тоді як робуста зросте на 7,9% до 81,658 мільйонів мішків.

Затримки у політиці посилюють побоювання щодо пропозиції

Критичним чинником для цін на каву стала затримка Європейського парламенту у затвердженні регулювання щодо вирубки лісів (EUDR) минулого тижня. Відстрочка дозволяє продовжувати імпорт кави та інших товарів із регіонів Африки, Індонезії та Південної Америки, уражених вирубкою лісів, що фактично закріплює надлишок пропозиції у ланцюжку.

Ціни ICE на каву демонструють змішані сигнали щодо запасів

Картина запасів створює складний фон для котирувань на каву. Запаси арабіки на ICE впали до 1,75-річного мінімуму — 398 645 мішків 20 листопада, хоча минулої п’ятниці вони трохи відновилися до 426 523 мішків. Запаси робусти на ICE досягли 11,5-місячного мінімуму — 4 021 лот сьогодні. Тарифні обмеження США на імпорт бразильської кави прискорили цей процес — закупівлі американців у Бразилії зменшилися на 52% з серпня по жовтень у порівнянні з попереднім роком, знизившись до 983 970 мішків через скасування нових контрактів імпортерами.

Погода та глобальні тенденції: обмежена підтримка

Посуха в Бразилії забезпечує скромну підтримку цін. Мінус Гірейш, головний регіон арабіки країни, отримав лише 11 мм опадів за тиждень, що закінчився 5 грудня — лише 17% від історичних норм. Тим часом, Міжнародна організація кави повідомила, що експорт за маркетинговий рік жовтень-вересень знизився на 0,3% у порівнянні з минулим роком і склав 138,658 мільйонів мішків, що свідчить про більш жорсткі короткострокові потоки.

Незважаючи на ці позитивні фактори, переважна вага зростання виробництва та політичних заходів залишає котирування кави вразливими до додаткового тиску з боку продавців, оскільки трейдери готуються до сезону з багатим пропозицією у 2025/26.