Чому Intuitive Surgical може бути кращим вибором для інвестицій у сферу охорони здоров'я

Аргументи на користь зростання понад доходи

При оцінці акцій у сфері охорони здоров’я інвестори часто стикаються з фундаментальним вибором між стабільністю та потенціалом розширення. Medtronic (NYSE: MDT) довго був популярним варіантом для тих, хто шукає стабільний дивідендний дохід і меншу волатильність. Однак для інвесторів, орієнтованих на зростання, цей усталений виробник медичних пристроїв може не виправдати очікувань. Intuitive Surgical (NASDAQ: ISRG) пропонує переконливу альтернативу — з набагато більшим потенціалом зростання, незважаючи на вищий ринковий ризик.

Хоча Medtronic займає більшу частку ринку з суттєво вищими квартальними доходами, траєкторія зростання компанії залишається більш скромною. Навпаки, Intuitive Surgical постійно демонструє більш динамічне зростання виручки, що робить її кращим інструментом для інвесторів, які прагнуть капітального зростання протягом наступного десятиліття.

Роботизована хірургія: структурний драйвер зростання

Ринок роботизованої хірургії (RAS) переживає безпрецедентне зростання, і компанія Intuitive Surgical знаходиться в центрі цієї трансформації. Її система da Vinci зберігає лідерство на ринку у кількох категоріях процедур — загальна хірургія, урологічні втручання, лікування гриж, мастектомії та нові застосування. Це різноманіття за показаннями створює кілька шляхів для зростання обсягів.

Основна перевага мінімально інвазивних роботизованих процедур очевидна: пацієнти швидше відновлюються, менше ускладнень і кращі клінічні результати порівняно з традиційною відкритою хірургією. Це доказова перевага створює внутрішні драйвери попиту, які, ймовірно, збережуться на роки.

Зростаючий двигун Intuitive Surgical працює одночасно на кількох рівнях. По-перше, обсяги процедур зростають із поширенням системи da Vinci у нових хірургічних спеціальностях. По-друге, компанія використовує дані клінічних досліджень і реальні практики для постійного вдосконалення технології, що сприяє більшій кількості лікарів, які її впроваджують, оскільки вони бачать покращення результатів для пацієнтів. По-третє, зростаюча кількість встановлених систем природно генерує повторювані доходи від інструментів, аксесуарів і сервісного обслуговування.

Ці динаміки дозволяють Intuitive Surgical значно випереджати Medtronic за темпами зростання доходів у середньостроковій і довгостроковій перспективі, потенційно приносячи значні прибутки інвесторам.

Оцінка конкурентних загроз Medtronic

Наступний вихід Medtronic на ринок RAS із системою Hugo заслуговує на увагу. Компанія спочатку орієнтуватиметься на урологічні процедури, безпосередньо конкуруючи з усталеною присутністю Intuitive Surgical у цій галузі. Однак ця подія навряд чи кардинально змінить конкурентне середовище з кількох причин.

Отримання регуляторного схвалення для системи Hugo для всього спектра хірургічних застосувань, які наразі підтримуються системою da Vinci, вимагатиме багато часу і регуляторних процедур. Крім того, Medtronic потрібно буде зібрати роки реальних клінічних даних, що підтверджують еквівалентну ефективність і безпеку. Найголовніше, перевага встановленої бази Intuitive Surgical — сформована десятиліттями лідерства на ринку — створює витрати на перехід, які будь-який новачок важко подолати.

Тому Intuitive Surgical має зберігати домінуючу позицію на ринку і продовжувати демонструвати високі фінансові показники, навіть у разі посилення конкурентного тиску.

Інвестиційний кейс

Для інвесторів, які цінують потенціал зростання і готові прийняти підвищену волатильність, Intuitive Surgical пропонує більш привабливий профіль ризику і доходу, ніж Medtronic. Компанія займає провідну позицію у структурно зростаючому секторі, підтримуваному позитивними клінічними даними, кількома напрямками зростання і значними бар’єрами для конкурентного витіснення.

Medtronic залишається підходящим вибором для консервативних інвесторів, орієнтованих на доходи. Однак ті, хто шукає суттєвого капітального зростання протягом наступного десятиліття, повинні ретельно зважити, де справжня можливість.