#通货膨胀 Федеральний резервний банк США показав у своїй точковій діаграмі, що у наступному році знизить ставки лише один раз, що явно відрізняється від ринкових очікувань. Основна інформація:

**Політична ситуація**: за підсумками року зниження ставок загалом на 75 бп, але Джером Пауелл підкреслює, що ризики інфляції схильні до зростання, а ринок праці є ключовим фактором для подальшої політики. Внутрішні розбіжності серед посадовців є незвичайними, а цикли превентивного зниження ставок майже завершилися.

**Очікування ринку vs реальність**: точкова діаграма — 2 зниження проти очікувань ринку — 2, на перший погляд збігається, але мова свідчить про низький намір ФРС знижувати ставки. Morgan Stanley вважає, що фактичний обсяг зниження буде меншим за ринкові очікування; деякі аналітики прогнозують 100 бп зниження у наступному році через слабкий ріст зарплат, що відображає різницю у поглядах на перспективи інфляції.

**Реакція на блокчейні**: після виступу Пауелла ціна біткойна прорвала 94000 доларів, але швидко повернулася до близько 92000 доларів, що свідчить про високу волатильність і недостатню впевненість ринку у подальшій політиці.

Основна логіка: сильна інертність інфляції + недостатньо ослаблений ринок праці = обмежений простір для зниження ставок ФРС. Наступний фокус — на даних по зайнятості за січень, які стануть орієнтиром для політики у 2026 році. Позитивний настрій ринку може зазнати корекції.