Обґрунтування золота у 2026 році: чому кілька тенденцій вказують на рекордні показники

Жовтий метал приніс приголомшливі доходи у 2025 році, підскочивши більш ніж на 60 відсотків лише до початку грудня. У той час як ринки дивляться у 2026 рік, конвергенція макроекономічних тисків та геополітичної невизначеності здається готовою продовжити бичачий тренд золота. Ось що сприяє зростанню цього дорогоцінного металу і чого слід очікувати інвесторам.

Попит на активи-убежища змінює ринок золота

Переформатування глобальних інвестиційних моделей поставило золото в центр портфельного будівництва. Геополітична напруга та невизначеність у торговій політиці—зокрема щодо американських тарифів—спонукали інвесторів шукати стратегії зменшення ризиків. Ця ідея безпечного притулку чітко проявилася через масові вливання у біржові фонди, що інвестують у золото, та стабільне накопичення центральних банків.

За даними провідних фінансових установ, ця динаміка має посилюватися, а не зменшуватися. Morgan Stanley прогнозує, що жовтий метал може піднятися до $4,500 за унцію до середини 2026 року, причому основними каталізаторами стануть покупки центральних банків і ETF. Світовий рада з золота підтримує цю оцінку, з головним стратегом Джо Каватоні, який зазначає, що «ризик і невизначеність залишатимуться постійними темами», натякаючи, що 2026 рік повторить історію 2025 року щодо активів-убежищ. Хоча покупки центральних банків можуть зменшитися від недавнього рекордного рівня, вони й надалі ймовірно залишатимуться на високому історичному рівні.

Волатильність технологічного сектору як прискорювач

Крім геополітичних факторів, потенційна турбулентність у секторі штучного інтелекту створює ще одну вагому причину для інвестицій у золото. Спостерігачі галузі все частіше попереджають, що оцінки AI вже перевищують фундаментальні показники, особливо враховуючи труднощі з демонстрацією позитивної рентабельності великих інфраструктурних інвестицій.

Bank of America Global Research визначає золото як найкращий захист у разі різкого корекційного зниження технологічних акцій. Логіка проста: якщо компанії AI і їхні корпоративні клієнти не зможуть обґрунтувати поточні рівні витрат, ймовірно, відбудеться ротація ринку від акцій—і золото традиційно виграє від таких переходів. Ця динаміка набуває додаткового значення з огляду на тарифні обмеження адміністрації Трампа, які, за словами аналітиків Macquarie, «сповільнять світову торгівлю» і непропорційно вплинуть на технологічний сектор.

Монетарна політика як підсилювач

Можливо, найважливішою структурною підтримкою зростання цін на золото у 2026 році є ймовірний курс монетарної політики. З огляду на завершення каденції Джерома Пауелла у ФРС, ринки очікують, що його наступник займе більш м’яку позицію. Ця зміна у керівництві центрального банку може розблокувати цикл зниження ставок, що одночасно послабить долар і знизить альтернативну вартість утримання бездоходних активів, таких як золото.

Фіскальний фон додає терміновості цьому сценарію. Державний борг США вже перевищує $38 трильйонів, а витрати на обслуговування боргу зростають до $1,2 трильйонів щороку—це значно більше витрат на оборону. Це навантаження змінює розрахунки ФРС; зниження ставок стає не лише бажаним, а й дедалі необхідним з фіскальної точки зору. Учасники ринку вже закладають цю неминучість у ціни, що природно спрямовує капітал у інфляційні хеджі.

Рішення ФРС у грудні зупинити програму кількісного посилення сигналізує, що цей поворот вже відбувається. Зі зниженням ставок і прискоренням монетарних заходів через потенційне кількісне пом’якшення, привабливість золота як інструменту захисту від інфляції стає більш очевидною.

Цінові цілі аналітиків навколо рекордних рівнів

Конвергенція цих факторів спричинила надзвичайно послідовні прогнози на Уолл-стріт. Metals Focus очікує, що середні ціни у 2026 році коливатимуться біля $4,560, а квартальні піки потенційно досягнуть $4,850—перевищуючи всі попередні рекорди. Моделі Goldman Sachs передбачають подальше зростання до $4,900 на основі розширеного попиту центральних банків і очікуваної інфляції через зниження ставок.

Група B2PRIME підкреслює структурну вразливість довгострокових ринків казначейських облігацій, зазначаючи, що навантаження на обслуговування боргу вже починає поглинати значну частку доходів уряду, створюючи додатковий тиск для політики послаблення. Компанія також цілиться на рівень $4,500 як ціновий баланс у 2026 році.

Найбільш оптимістично налаштовані, Bank of America прогнозує, що золото повністю прорве бар’єр у $5,000. Їхній аргумент базується на поєднанні зростаючих дефіцитних витрат і нестандартної макроекономічної політики адміністрації Трампа—змінних, які ймовірно, збережуть нестабільність фінансових ринків.

Що це означає для портфельного будівництва

Конвергенція торгової невизначеності, геополітичних ризиків, нормалізації монетарної політики, потенційного переоцінювання ринків акцій і структурних фіскальних викликів створює переконливий фон для золота у 2026 році. Жоден із цих драйверів попиту не демонструє ознак зникнення; навпаки, вони, ймовірно, поглиблюватимуться протягом наступного року.

Для інвесторів цей сценарій свідчить, що роль золота як страхового активу у портфелі навряд чи зменшиться. Чи то у вигляді відсоткового розподілу, чи у абсолютних показниках, аргументи на користь значущого інвестування у дорогоцінні метали стають усе важчими для заперечення у світі, позначеному постійним макроекономічним дисбалансом і фінансовою нестабільністю.