Ринки кави арабіка та робуста знижуються через сигнали про достатню пропозицію

Ф’ючерси на каву суттєво знизилися в останніх торгових сесіях, причому березневий арабіка закрився на 2.30 пунктів (-0.66%), а січневий робуста — на 25 пунктів (-0.66%) в четвер. За останні два тижні обидва контракти зазнали різкого відкату, опустившись до найнижчих рівнів за чотири місяці. Продажі відображають конвергенцію медвежих факторів, зосереджених навколо позитивного розвитку врожаю та прогнозів достатніх запасів.

Бразильські дощі полегшують побоювання щодо врожаю

Регіони вирощування кави в Бразилії отримали надзвичайні опади, що кардинально змінили ринковий настрій. Прогноз Climatempo на понеділок вказує, що інтенсивні та тривалі опади триватимуть цього тижня у ключових зонах вирощування. Ще важливіше, що Мінейрас — найбільший виробник арабіки в Бразилії — накопичив 79.8 мм опадів за тиждень, що закінчився 12 грудня, що становить 155% від історичної норми. Ці сприятливі погодні умови зменшили попередні побоювання щодо посухи та приглушили бичачі котирування, пов’язані з життєздатністю врожаю.

Ослаблення валюти посилює тиск на експорт

Девальвація бразильського реалу до 4,5-місячного мінімуму щодо долара посилила тиск на ціни. Ослаблений реал стимулює бразильських експортерів кави прискорити продажі, що сприяє додатковому надходженню пропозиції на ринок. Ця валютна динаміка підсилює медвежий настрій, який домінував під час торгів.

Прогнози виробництва сигналізують про рекордний обсяг

Бразильське агентство з прогнозування врожаю Conab підвищило свою оцінку виробництва 2025 року на 2.4% до 56.54 мільйонів мішків у грудні, порівняно з прогнозом вересня у 55.20 мільйонів мішків. У перспективі, USDA Foreign Agriculture Service прогнозує, що виробництво Бразилії у 2025/26 році зросте на 0.5% у порівнянні з попереднім роком до 65 мільйонів мішків. Світове виробництво кави очікується досягне рекордних 178.68 мільйонів мішків у 2025/26 — зростання на +2.5% у порівнянні з попереднім роком, при цьому робуста зросте на 7.9% до 81.658 мільйонів мішків, а арабіка — зменшиться на 1.7% до 97.022 мільйонів мішків.

Виробництво у В’єтнамі тисне на робусту

В’єтнамський експорт кави у листопаді зріс на 39% у порівнянні з минулим роком до 88 000 МТ, а поставки з січня по листопад зросли на 14.8% до 1.398 ММТ. Очікується, що виробництво у 2025/26 році зросте на 6% щороку до 1.76 ММТ (29.4 мільйонів мішків), що є найвищим показником за чотири роки. Асоціація кави та какао В’єтнаму припустила, що виробництво може досягти на 10% вище за попередній врожай, якщо погодні умови залишатимуться сприятливими. Як найбільший виробник робусти у світі, збільшення в’єтнамських запасів створює суттєвий тиск на котирування робусти.

Коригування запасів обмежують підтримку цін

Запаси арабіки під контролем ICE досягли мінімуму за 1.75 року — 398 645 мішків 20 листопада, після чого відновилися до 432 672 мішків до четверга. Запаси робусти знизилися до мінімуму за 11.5 місяців — 4 012 лотів минулого середовища. Хоча звуження запасів дало деякі позитивні сигнали для цін, загальний прогноз пропозиції переважив ці підтримуючі фактори.

Динаміка імпорту США та глобальні торговельні коригування

Американські покупці кави значно зменшили закупівлі бразильської кави під час тарифного періоду — поставки з серпня по жовтень знизилися на 52% у порівнянні з минулим роком до 983 970 мішків. Хоча тарифи у США згодом були знижені, запаси кави в США залишаються обмеженими, що потенційно обмежує прискорення імпорту у короткостроковій перспективі. Тим часом, світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік (жовтень-вересень) знизився незначно на 0.3% до 138.658 мільйонів мішків, що свідчить про помірну активність експорту попри достатні прогнози виробництва.

Прогнози Міжнародної організації кави та USDA FAS вказують, що кінцеві запаси 2025/26 зростуть на 4.9% до 22.819 мільйонів мішків, що підтверджує очікування добре забезпечених ринків у майбутньому. Разом ці фундаментальні фактори створили ситуацію, коли позитивний розвиток врожаю та прогнози виробництва переважили обмеження запасів, спричинивши недавнє зниження цін.