Від підвищення дивідендів на 15% до можливості $100 трильйонів: всередині однієї з провідних компаній з управління активами у світі

Канадський фінансовий гігант із серйозними показниками зростання

Коли йдеться про провідні компанії з управління активами у світі, Brookfield Asset Management рідко стає предметом випадкових розмов у США, проте він є одним із провідних гравців Канади на глобальному інвестиційному ринку. З операціями на п’яти континентах і впливовою присутністю у кількох класах активів ця компанія тихо стала важливою інфраструктурою для інвесторів усього світу, які шукають експозицію до всього, починаючи від відновлюваної енергетики до нерухомості та інфраструктурних активів.

Головним привабливим фактором для інвесторів, орієнтованих на дохід, є привабливе поєднання: поточна дивідендна дохідність 3,4% у поєднанні з зобов’язанням керівництва подвоїти щорічне зростання дивідендів. Компанія нещодавно оголосила про збільшення дивіденду на 15%, що свідчить про впевненість у своєму траєкторії зростання.

Як Brookfield Asset Management створює цінність

Brookfield працює за моделлю на основі комісій, отримуючи управлінські збори від клієнтів залежно від капіталу, який вона інвестує та контролює. Замість того, щоб покладатися лише на традиційні показники управління активами, компанія відстежує те, що називає капіталом, що приносить комісійний дохід — фактично, пул інвестованого капіталу, який генерує повторюваний дохід у вигляді комісій.

Досвід говорить сам за себе. У 2020 році капітал, що приносить комісійний дохід, становив приблизно $277 мільярдів. До 2025 року ця цифра майже подвоїлася до $563 мільярдів, що становить приблизно 15% річного зростання. Це розширення капіталу безпосередньо сприяло аналогічному 15%-ому річному зростанню доходів, пов’язаних із комісіями, демонструючи масштабованість бізнес-моделі.

Сьогодні інвестиційна платформа Brookfield охоплює п’ять основних сегментів: розвиток інфраструктури, відновлювану енергетику, приватний капітал, рішення у сфері нерухомості та кредитні ринки. У кожному з підрозділів компанія орієнтується на три взаємопов’язані мегатренди, які, на її думку, представляють $100 трильйонів можливостей: цифровізація, деглобалізація та декарбонізація. Ця стратегічна орієнтація дозволяє компанії скористатися одними з найважливіших структурних зрушень, що формують глобальний розподіл капіталу.

Амбітний план: від $563 мільярдів до $1,2 трильйонів до 2030 року

Після успішного подвоєння капіталу, що приносить комісійний дохід, у період з 2020 по 2025 рік, Brookfield поставив перед собою ще один амбітний рубіж: подвоїти його знову до 2030 року, довівши загальний капітал, що приносить комісійний дохід, приблизно до $1,2 трильйонів. Враховуючи досвід керівництва у реалізації планів, ця ціль заслуговує серйозної уваги.

Наслідки для інвесторів, що орієнтовані на дивіденди, є значними. З прогнозованим щорічним зростанням доходів, пов’язаних із комісіями, близько 17% — що перевищує недавнє зростання дивідендів на 15% — Brookfield здається готовим підтримувати послідовні раунди подвоєння дивідендних виплат. Математично, якщо зростання дивідендів триватиме на рівні 15% щороку, виплата приблизно подвоїться протягом п’яти років.

Це позиціонує Brookfield Asset Management як справжню акцію з ростом дивідендів із поточною привабливістю доходу. Ця 3,4%-ва дохідність значно перевищує скромну 1,2%-ву дохідність S&P 500, що робить її особливо привабливою у нинішньому середовищі з низькими ставками.

Фактор чутливості ринку

Один із ключових аспектів для потенційних інвесторів: успіх Brookfield залишається залежним від стану фінансових ринків. У періоди ведмежих ринків розширення капіталу, що приносить комісійний дохід, зазнає труднощів, оскільки вартість активів зменшується, а інвесторський інтерес до нових зобов’язань знижується. Навпаки, бичачі ринки прискорюють траєкторії зростання і полегшують досягнення амбітних цілей.

Як платформа управління активами, ціна акцій BAM і операційна діяльність природно коливаються разом із ринковими циклами. Інвестори, які комфортно ставляться до цієї циклічної реальності і впевнені у довгостроковій стратегії керівництва, можуть знайти цей канадський фінансовий гігант цікавим доповненням до портфеля.

Поєднання привабливої поточної дохідності, видимих каталізаторів зростання дивідендів і експозиції до трансформаційних глобальних трендів створює багатогранну інвестиційну тезу, яка виходить далеко за межі традиційних портфелів, орієнтованих на дивіденди.