Ринок панікує, але великі грошові потоки тихо скуповують — саме це є найболючішим явищем останнього часу на спотовому ринку біткоїна.

Два дні тому з’явилися дані: серед 25 найбільших ETF США цього року, ETF з фізичним забезпеченням біткоїна від провідної компанії, хоча й знизився майже на 10%, залишився єдиним, хто зазнав збитків, але при цьому його потоки інвестицій посіли шосте місце за обсягом. Порівняно з тим золотим ETF, що приніс 64% доходу, його потоки були менш активними. Іронія?

Ще більш драматично — всього за один день після закінчення листопада цей ETF зазнав історичного відтоку у 5.23 мільярда доларів. Один продукт одночасно входить до топу за притоком і переживає масштабний відтік капіталу — що це означає? Поверхнева історія ринку і реальні потоки капіталу вже повністю розійшлися.

Дрібні інвестори починають продавати при падінні, але що роблять інституції? Враховуючи історичний максимум у жовтні, біткоїн вже знизився майже на 30%, наближаючись до позначки 90 000 доларів. Усього за листопад американський спотовий ринок біткоїна вийшов з понад 30 мільярдів доларів. Трейдери навіть почали купувати "страховки" — захист від падіння біткоїна до 80 000 доларів.

Паніка дійсно панує на ринку. Але саме зараз — час для проникливих інституцій діяти. Фонд університету, що відомий, у третьому кварталі збільшив свої позиції в IBIT на 257%, тепер їхній обсяг становить приблизно 4.42 мільярда доларів, і це вже їхня найбільша одинична позиція. Також інвестиційна рада Абу-Дабі тихо збільшує свої активи у біткоїн-ETF.

Це майже класична сцена ринкового циклу: дрібні інвестори кричать на дні, а інституції тихо закладаються. Коли ціна падає, капітал все одно йде всередину — що це означає? Це показує, що розумні гроші зовсім не вірять у бездонність цього падіння.