Оптимізм Федеральної резервної системи піднімає долар до тижневого максимуму, оскільки знак ієни показує змішані сигнали на валютних ринках

Долар підскочив до нових 1-тижневих максимумів сьогодні, здобувши +0.18% у індексі долара, оскільки оптимістичні зауваження президента Федерального резерву Нью-Йорка Джона Вільямса підвищили апетит до ризику та підтримали американську валюту. Вільямс зазначив, що останні економічні дані здаються “дуже обнадійливими” без тривожних ознак погіршення стану ринку праці, що тимчасово зміцнило позиції долара щодо основних конкурентів.

Однак, ралі виявилося тимчасовим. Розчаровуюча ревізія споживчого настрою за грудень — несподівано знизилася на -0.4 пункту до 52.9 — спричинила відкат у силі долара. Крім того, відновлення сили акцій на глобальних ринках обмежило потенціал валюти, оскільки інвестори переключилися на ризик, зменшуючи попит на безпечні активи у вигляді долара.

Остання ін’єкція ліквідності ФРС — тепер покупка $40 мільярдів щомісяця у казначейських білетах — додатково тисне на оцінки долара з макроекономічної точки зору. Ринки залишаються обережними щодо потенційних змін у монетарній політиці, при цьому свопи оцінюють ймовірність зниження ставки у січні всього в 20% на засіданні FOMC наприкінці місяця.

Знак ієни демонструє слабкість попри підвищення ставки BOJ

Знак японської ієни сьогодні виявився особливо вразливим, незважаючи на очікуване підвищення ставки Банком Японії на 25 базисних пунктів до 0.75%. USD/JPY різко виріс на +1.20%, довівши ієну до 4-тижневих мінімумів щодо долара.

Обережне повідомлення губернатора BOJ Уеди щодо майбутніх підвищень — сигналізуючи про поступовий, залежний від даних підхід до нормалізації — підірвало підтримку ієни. Його зауваження, що інфляція може опуститися нижче 2% у першій половині наступного року, свідчить про обмежену терміновість агресивного ущільнення, що змусило трейдерів ігнорувати знак ієни на валютних ринках, незважаючи на негайні кроки політики.

Доходність японських державних облігацій підскочила до 26-річних максимумів на рівні 2.025%, але це не змогло суттєво підтримати ієну. Фіскальні побоювання посилюються повідомленнями про рекордний бюджетний проект у розмірі понад 120 трлн ієн на 2026 рік, що додало тягаря до зниження ієни.

Євро під тиском через слабкі дані та фіскальні труднощі

EUR/USD знизився до 1-тижневих мінімумів, знизившись на -0.04%, оскільки розчаровуючі економічні дані з Єврозони підсилювали очікування м’якої політики ЄЦБ. Ціни виробників у Німеччині скоротилися на -2.3% у річному вираженні у листопаді, не досягши прогнозів у -2.2% і зафіксувавши найшвидше падіння за 20 місяців.

Опитування споживчої довіри GfK на січень додало до песимістичних настроїв, знизившись на -3.5 пункту до -26.9, що є найнижчим рівнем за 1.75 року і значно нижче очікуваного -23.0. Окремо, оголошення Німеччиною про збільшення федеральних запозичень на 20% до рекордних €512 мільярдів ($601 billion) підкреслює погіршення фіскальної ситуації у всьому блоці.

Ринкові ціни відображають мінімальні ймовірності зниження ставки ЄЦБ на засіданні 5 лютого, при цьому свопи оцінюють ймовірність зменшення ставки на 25 базисних пунктів у 0%.

Золото та срібло зростають на очікуваннях м’якої політики ФРС

Драгметали сьогодні продемонстрували значне зростання, причому золото COMEX за лютий піднялося на +10.90 (+0.25%), а срібло COMEX за березень — на +1.311 (+2.01%). Ралі підтримали слабкіші за очікуванням економічні дані США, що посилили побоювання рецесії та зменшили довіру до політики ФРС щодо тривалого підвищення ставок.

Останній звіт по базовому CPI показав найповільніше зростання цін за 4.5 років, тоді як сьогоднішня ревізія настроїв у бік зниження ще більше підсилила оптимізм щодо металів, оскільки інвестори переоцінюють траєкторію ФРС на 2026 рік. Говорять про призначення президентом Трампом м’якого голови ФРС, що посилює спекуляції щодо тривалого циклу пом’якшення — класичний фактор підтримки попиту на золото і срібло.

Геополітична невизначеність — від тарифних побоювань до напруженості в Україні, Близькому Сході та Венесуелі — створює попит на безпечні активи. Сильне накопичення центральних банків додало фундаментальної підтримки: резерви PBOC Китаю зросли на 30 000 унцій до 74.1 мільйонів тройських унцій у листопаді, що є тринадцятим місяцем поспіль покупок. Глобальні центральні банки разом придбали 220 тонн золота у третьому кварталі, що на 28% більше порівняно з попереднім періодом.

Срібло отримало додаткову підтримку через побоювання щодо обмежених запасів у Китаї, оскільки запаси на складі Shanghai Futures Exchange сягнули 519 000 кілограмів — найнижчого рівня за 10 років.

Однак, короткострокові перешкоди залишаються. Тижневий максимум долара зменшив привабливість дорогоцінних металів у нерезидентах у доларах, тоді як високі глобальні доходності облігацій конкурують за капітал інвесторів. Підвищення ставки BOJ зменшило попит на метали як збереження вартості. Гавкі заяви президента ФРС Вільямса — що зменшують термінову необхідність у подальшому зниженні — обмежили зростання, хоча настрої відновилися, оскільки учасники ринку переоцінюють очікування монетарної політики 2026 року та враховують довгострокові ліквідаційні тиски з останнього піку ETF 21 жовтня.