Чому партнерства у сфері енергетики середнього потоку забезпечують стабільний грошовий потік для шукачів доходу

Міцна бізнес-модель, побудована на довгострокових контрактах

Сектор середнього енергетичного сектору став надійним джерелом доходу для інвесторів, які шукають стабільні грошові потоки. Компанії, що працюють у цій галузі, мають вигоду від міцних бізнес-моделей, заснованих на доходах від платних послуг. Enterprise Products Partners LP (EPD) є прикладом такого підходу, керуючи обширною мережею трубопроводів довжиною понад 50 000 миль, яка транспортує сиру нафту, природний газ, перероблені продукти та товари. Ці активи зазвичай закріплені за довгостроковими угодами з відправниками, що створює передбачувані моделі доходів, які залишаються стабільними протягом економічних циклів.

Досвід EPD говорить багато про її здатність підтримувати стабільний грошовий дохід. З моменту виходу на біржу компанія розподілила $61 мільярд( акціонерам через поєднання викупів та регулярних дивідендів. Найвражаюче, що EPD збільшила свої виплати дивідендів уже 27 послідовних років — свідчення стабільності її основних операцій. У майбутньому партнерство має резерв у $5.1 мільярда на капітальні проекти, які зараз розробляються, і які додатково генеруватимуть доходи від платних послуг і ще більше забезпечать стабільність майбутніх виплат.

Конкуренти демонструють подібну прихильність до повернення акціонерам

Kinder Morgan Inc. )KMI( та Enbridge Inc. )ENB( представляють широку силу середнього енергетичного сектору. Обидві компанії мають передбачувані бізнес-моделі, засновані на платних послугах, що генерують надійні грошові потоки незалежно від коливань цін на товари. KMI збільшила свої дивідендні виплати вже вісім років поспіль, демонструючи довіру керівництва до постійної прибутковості. ENB прогнозує ще більш агресивне зростання дивідендів, орієнтуючись на річні дивіденди у $3.77 за акцію у 2025 році та $3.88 у 2026 році, з прогнозованим середньорічним темпом зростання 3% до 2026 року.

Метрики оцінки вказують на привабливу точку входу

З точки зору оцінки, EPD пропонує цікаву можливість для інвесторів, орієнтованих на доходи. Партнерство наразі торгується за мультиплікатором enterprise value-to-EBITDA 10.48X за останні 12 місяців, що нижче за середній показник галузі — 10.52X. За останні 12 місяців одиниці EPD зросли на 10.6%, значно випереджаючи зниження на 3.4%, зафіксоване у ширшому секторі середнього енергетичного сектору.

Однак варто зазначити, що консенсусні прогнози прибутку для EPD у 2025 році зазнали зниження за останні 30 днів, що свідчить про більш обережний підхід аналітиків. Тим не менш, основи бізнесу — закріплені довгостроковими контрактами та багатолітньою історією стабільних грошових виплат — продовжують підтримувати інвестиційну тезу для тих, хто шукає надійні джерела доходу.

Enterprise Products наразі має рейтинг Zacks #3 )Утримувати, що відображає збалансовану оцінку його поточної вартості та перспектив зростання у порівнянні з ризиком.