Що спричиняє вибуховий ралі SAIC і чи варто вам це враховувати

Science Applications International Corporation (NASDAQ: SAIC) продемонструвала вражаючий внутрішньоденний стрибок на 17,9% за результатами за третій квартал 2026 року, але справжня історія ховається під поверхнею того, що спочатку здається змішаним кварталом.

Значущі цифри

Зростання акцій на 170 базисних пунктів сталося попри деякі тривожні ключові показники. Доходи знизилися на 6% у порівнянні з минулим роком, тоді як операційний прибуток скоротився на 20%, зменшивши операційні маржі на 120 базисних пунктів. Чистий прибуток за GAAP знизився на 21% до $1.69 за розведену акцію. Зовні ці цифри зазвичай сигналізують про слабкість.

Однак ось що привернуло увагу інвесторів: скоригований прибуток на акцію склав $2.58, суттєво перевищуючи консенсусний прогноз у $2.15. Що важливіше, компанія отримала $135 мільйонів у вільному грошовому потоці за квартал — значно перевищуючи як звітний операційний, так і чистий прибуток. Це розходження між бухгалтерським прибутком і фактичним генеруванням готівки відкриває справжнє фінансове здоров’я, яке оцінюють інвестори.

Каталізатор на майбутнє

Прогноз керівництва створює справжній ентузіазм навколо сьогоднішнього руху. Коефіцієнт book-to-bill 1,2x сигналізує, що у компанії є значна видимість майбутніх доходів, оскільки понад $1.20 у зобов’язаннях підтримують кожен $1.00 поточних квартальних продажів. Цей показник історично корелює з прискоренням зростання доходів у наступних кварталах.

Підтверджуючи цю тезу, керівництво підвищило річний прогноз продажів до приблизно $7.3 мільярдів і прогнозує вільний грошовий потік понад $550 мільйонів щороку. Прогноз скоригованого прибутку на акцію коливається від $9.80 до $10.00.

Фокус на оцінці

З ринковою капіталізацією у $4.9 мільярдів SAIC торгує за всього 8,9x вільного грошового потоку — помітно стиснутий мультиплікатор для оборонної та ІТ-компанії з позитивним прогнозом. Коригування на рівень боргу компанії дає підприємницьку вартість до вільного грошового потоку у співвідношенні 13,3x, що ще більше підсилює аргументи щодо оцінки.

Математика вказує, що помірне зростання показників цілком може виправдати поточну ціну, пояснюючи, чому досвідчені інвестори позитивно відреагували, незважаючи на очевидні суперечності кварталу. Для тих, хто розглядає SAIC як потенційне доповнення до портфеля, поєднання консервативної оцінки та зміцнення видимості замовлень заслуговує на більш детальне вивчення.