Ваш посібник з вибору правильного ETF на REIT: повний огляд вибору

Ринок інвестиційних трастів у нерухомість (REIT) зазнав значних труднощів протягом поточного циклу ринку, головним чином через монетарне посилення. Хоча кампанія підвищення ставок Федеральної резервної системи тисне на оцінки в цьому класі активів, останні рухи на ринку свідчать, що значна частина зниження вже відображена у цінах ETF на REIT. Розуміння того, які фонди заслуговують на місце у вашому портфелі, вимагає аналізу кількох провідних зразків та розуміння того, що кожен з них пропонує.

Ландшафт ETF на REIT: Корекція ринку створює можливості

Загальний ринок ETF на REIT зазнав помітної відмінності від основних індексів акцій. Vanguard Real Estate ETF (VNQ), який є найбільшим ETF, орієнтованим на REIT у США, поступився індексу S&P 500 приблизно на 700 базисних пунктів за рік. Однак ця слабкість приховує важливий поворот: за останні 90 днів VNQ виріс на 5,60%, що свідчить про те, що учасники ринку можливо переоцінюють ризик тривалості, який колись турбував ETF на REIT.

Ця корекція створює привабливий фон для інвесторів, які формують список ETF на REIT із якісними активами у різних підсекторах і стратегічних напрямках.

Експозиція короткострокової тривалості для ринків, чутливих до ставок

Для тих, хто стурбований подальшим монетарним посиленням, Nushares Short-Term REIT ETF (NURE) пропонує захисну стратегію позиціонування. З коефіцієнтом витрат всього 0,35% на рік, NURE зосереджений на нерухомості з коротшими циклами оренди — квартири, готелі, самостійне зберігання та виробничі будинки — які менш чутливі до тривалості, ніж традиційні офісні або торговельні REIT.

Річна продуктивність цього фонду за період з початку року майже 7% демонструє мудрість такого підходу. NURE забезпечує цю захист без втрати доходності, маючи 30-денний розподіл SEC понад 3%, що робить його привабливим для інвесторів, орієнтованих на доходи, у середовищі з підвищенням ставок.

Вагові рівномірно та можливості для середніх капіталізацій

Invesco S&P 500 Equal Weight Real Estate ETF (EWRE) застосовує контрінвестиційний підхід, відмовляючись від традиційного кап-вагового підходу на користь рівномірного. Така структура створює значну експозицію до операторів середньої капіталізації — приблизно 59% активів належать до цієї категорії — при цьому середня ринкова капіталізація портфеля становить $20,56 мільярда у 32 позиціях.

Незважаючи на річний дохід у 1,72%, EWRE виріс на 5,62% у третьому кварталі, що свідчить про зростаючий інтерес інвесторів до стратегій, орієнтованих на цінність.

Технологічно орієнтована нерухомість: промисловість та дата-центри

Інвестори, що шукають експозицію до перетину нерухомості та цифрової інфраструктури, повинні розглянути Pacer Benchmark Industrial Real Estate SCTR ETF (INDS). Цей новий фонд орієнтований на REITs із вежами мобільного зв’язку, операторами дата-центрів та пов’язаною інфраструктурою, яка має потенціал вигідно скористатися розширенням електронної комерції та впровадженням 5G.

Хоча INDS ще занадто новий для оцінки за повним циклом, його приріст у 4,24% з моменту запуску свідчить про сильний інституційний інтерес до підсектору промислової нерухомості.

Наднизьковитратні основні активи

Інвестори, що прагнуть економії, звертають увагу на Schwab U.S. REIT ETF (SCHH), який має провідний у галузі коефіцієнт витрат всього 0,07% на рік. З активами на суму $4,8 мільярда, SCHH пропонує стандартну експозицію до індексу Dow Jones U.S. Select REIT з балансованою структурою: приблизно 40% у житловій та роздрібній нерухомості, а офісні та спеціалізовані REIT становлять 28,50% портфеля.

Розподіл доходу за останні 12 місяців у 2,64% додає йому привабливості для основних портфельних стратегій. Спостерігачі галузі зазначають, що офісні REIT можуть зіткнутися з тиском консолідації через зростання вартості фінансування, що приваблює спекулятивний капітал.

Нові учасники із інституційною підтримкою

JPMorgan BetaBuilders MSCI US REIT ETF (BBRE) є представником цілеспрямованого входу JPMorgan Asset Management у сферу ETF на REIT. За три місяці з моменту запуску він зібрав $60,35 мільйонів активів і слідкує за індексом MSCI U.S. REIT через 154 активи.

З коефіцієнтом витрат 0,11% BBRE пропонує конкурентоспроможне ціноутворення та диверсифіковану експозицію до підсекторів роздрібної торгівлі, житлової та офісної нерухомості.

Активне управління для вибіркових можливостей

Invesco Active U.S. Real Estate ETF (PSR) демонструє, що активне управління може додати цінності на ринках нерухомості. З коефіцієнтом витрат 0,35% на рік — значно менше, ніж у активно керованих взаємних фондів — PSR використовує кількісний підхід до відбору цінних паперів, щоб знаходити привабливі за оцінкою активи та керувати ризиками портфеля.

З 70 REITами з середньою ринковою капіталізацією $21,54 мільярда, PSR має рейтинг у 4 зірки від Morningstar і за останні шість місяців виріс на 11,41%.

Міжнародна диверсифікація: експозиція до європейських REIT

Для інвесторів, які комфортно почуваються з валютними та геополітичними ризиками, iShares Europe Developed Real Estate ETF (IFEU) пропонує привабливі можливості оцінки. Торгується за більш скромними мультиплікаторами, ніж американські колеги, і за рік знизився менш ніж на 1% — у порівнянні з падінням S&P Europe 350 на 5,10% — IFEU надає доступ до 103 європейських REIT у розвинених країнах.

З значною концентрацією у нерухомості Великої Британії та Німеччини, IFEU має привабливу доходність у 4,17%, приблизно на 60 базисних пунктів вище за індекс Dow Jones U.S. Real Estate, що робить його привабливим для орієнтованих на цінність інвесторів із довгостроковими інвестиційними горизонта.

Формування вашого списку ETF на REIT: ключові висновки

Створення диверсифікованого списку ETF на REIT вимагає балансування між ефективністю витрат, експозицією до тривалості, концентрацією у підсекторах та генерацією доходу. Чи то через недорогі пасивні інструменти, такі як SCHH, чи через чутливі до ставок стратегії, як NURE, або через активний відбір, як PSR, сучасний ринок ETF на REIT пропонує кілька шляхів для отримання експозиції до нерухомості. Останні результати свідчать, що корекція сектору можливо створила довгострокові точки входу для терплячого капіталу.