Від T+2 до T+1: Як новий графік розрахунків змінює вашу торгову стратегію

Коли ви виконуєте торгівлю, вона не з’являється миттєво у вашому акаунті. Існує розрив між датою торгівлі — коли ви розміщуєте заявку на купівлю або продаж — та датою розрахунку, коли транзакція офіційно завершується і гроші/цінні папери переходять у власність. Протягом майже десятиліття цей розрив становив два робочі дні. Але з 28 травня 2024 року цей термін скорочується до одного дня, що є ще одним значним зсувом у роботі ринків.

Еволюція швидкості розрахунків

Цей перехід до T+1 не є безпрецедентним. SEC раніше скорочувала терміни розрахунків з T+3 до T+2 у 2017 році. Це попереднє рішення було викликане покращеннями технологій; цей останній крок є продовженням тієї ж логіки. Оскільки торгівля та банківські операції тепер цілком цифрові, старі фізичні дні доставки стали застарілими.

Новий стандарт T+1 узгоджує акції, облігації, ETF, муніципальні цінні папери та деякі взаємні фонди з опціонами та державними цінними паперами, які вже працюють за системою наступного дня розрахунку. Зміни правил FINRA забезпечують послідовність у всій галузі.

Що насправді означає T+1 для вашого портфеля

Розглянемо практичний сценарій: ви продаєте акції у вівторок. За системою T+2 ця операція розраховується у четвер. Перехід на T+1 означає, що вона буде розрахована у середу.

Для багатьох інвесторів, у яких вже є гроші на брокерському рахунку, ця зміна є прозорою — операційно нічого не змінюється. Але якщо ви поповнюєте покупки через автоматичні перекази ACH (ACH) з вашого банку, вам потрібно буде врахувати критичний час. Тепер ви не можете чекати наступного дня після торгівлі, щоб ініціювати переказ. Цей додатковий день важливий, оскільки кошти мають фактично надійти на ваш брокерський рахунок до завершення розрахунку, а не просто бути в транзиті.

SEC також звернула увагу на власників фізичних цінних паперів. Хоча це стає все рідше, якщо у вас залишилися паперові сертифікати, вам потрібно буде доставити їх брокеру на один день раніше. Інвестори, які зберігають цінні папери в електронній формі — сучасний стандарт — не матимуть додаткових дій; їхні брокери автоматично забезпечать ранню доставку.

Хто і що це стосується

Правило T+1 поширюється на ті самі класи активів, що й T+2: окремі акції, корпоративні облігації, муніципальні цінні папери, ETF та відповідні взаємні фонди, що торгуються на біржах.

Одна особливість: правила щодо маржинальних рахунків трохи змінюються. Хоча вимоги до маржі залишаються розрахованими за датою торгівлі, регламент T+(початкового) маржінгу скорочується з T+5 до T+3. Це не змінює терміни для підтримки маржінальних вимог, які все ще базуються на даті виникнення запиту.

Негайні дії для інвесторів

Зараз саме час зв’язатися з вашим брокером і з’ясувати, як T+1 вплине на вашу конкретну ситуацію. Перегляньте свої поточні практики розрахунків, особливо якщо ви регулярно використовуєте ACH для поповнення. За потреби скоригуйте час переказів, щоб платежі надходили до закінчення скороченого терміну розрахунку.

Ця зміна відображає сучасну інфраструктуру ринку — минули часи, коли фізична доставка вимагала кілька робочих днів. Для більшості інвесторів це непомітне покращення. Але для тих, хто керує своїм часом переказів самостійно, 28 травня 2024 року стане важливим операційним дедлайном для підготовки.