Як портфель $311 мільярдів Ворена Баффета став серцем революції ШІ: глибокий аналіз двох технологічних гігантів

Техно-скептичний мільярдер і його AI-стратегія

Воррен Баффетт здобув свою репутацію, уникаючи технологічних акцій протягом десятиліть. Однак сьогодні майже 23% портфеля Berkshire Hathaway — приблизно четверта частина його $311 мільярдних акційних активів — зосереджена у двох компаніях, що рухаються хвилею штучного інтелекту. За стратегічним впливом його інвестиційних заступників Теда Вехслера та Тодда Комбса, Баффетт позиціонує Berkshire як важливого інституційного гравця в епоху AI, маючи значні частки у Apple (NASDAQ: AAPL) та Alphabet (NASDAQ: GOOG)(NASDAQ: GOOGL).

Ця концентрація портфеля розповідає переконливу історію про те, які компанії справді перемагають у сфері AI. Але реальність? Одна з них бореться за знайдення своєї позиції в AI, тоді як інша переосмислює конкурентну перевагу через інтеграцію інтелектуальних технологій.

Alphabet: улюбленець AI, що переосмислює ринок

Alphabet перейшов від експериментів з AI до повної трансформації ринку. Шлях глибокого навчання компанії почався ще в 2011 році з проекту Google Brain, але сучасні зусилля виглядають зовсім інакше, ніж у ті перші дні.

Сімейство моделей Gemini тепер забезпечує роботу всього в екосистемі компанії. Коли ви шукаєте в Google складне питання замість простого ключового слова, ви, ймовірно, отримуєте AI-огляд — складний підсумок, що синтезує інформацію з вражаючою точністю. Це фундаментальне переосмислення того, як функціонує пошук.

Але пошук — це лише початок. Google Cloud став важливим джерелом доходу, показавши приголомшливе зростання доходів на 34% у порівнянні з минулим роком до понад $15 мільярда у третьому кварталі, головним чином через зростаючий попит на інфраструктуру та застосунки AI. Тензорні обчислювальні блоки (TPUs) — спеціалізовані чіпи, розроблені для обчислювальних вимог сучасних AI-систем — тепер продаються безпосередньо корпоративним клієнтам разом із хмарними сервісами.

На всіх публічних застосунках Google AI-інтеграція проходить безперешкодно. Користувачі використовують її як співпрацівника у Google Docs, використовуючи збережені дані з Google Drive. Технологія підвищує продуктивність у всьому пакеті, одночасно створюючи нові джерела доходу для корпоративних клієнтів, які прагнуть AI-можливостей.

Найбільш вражаюче те, що Alphabet не розділяє AI у вигляді окремого бізнесу — він вплетений у саму конкурентну перевагу. Уже й так міцна позиція компанії на ринку стає ще більш захищеною завдяки цим AI-можливостям.

Apple: виробник апаратного забезпечення, що обережно підходить до інтелекту

На відміну від цього, Apple увійшла в дискусію про AI із значним розголосом навколо Apple Intelligence у середині 2024 року, але реалізація здається обережною для компанії, відомої своєю сміливою інноваційністю.

Впровадження залишилось непослідовним. Функції AI обмежені новішими пристроями з більш потужними процесорами, покращуючи обмежений набір застосунків, що працюють переважно у фоновому режимі. Немає жодної головної функції AI, яка б привертала увагу користувачів так само, як раніше інновації Apple. Навіть Siri, цифровий помічник компанії, обіцяний як трансформаційне оновлення AI, ще не став революційним продуктом.

Для корпорації з інженерною майстерністю та ресурсами таке обережне ставлення виглядає дивно. Модель внутрішньої розробки — створення систем і апаратного забезпечення переважно всередині компанії з вибірковими партнерствами — може пояснювати деяку нерішучість. Також тут впливає корпоративна культура: Apple надає пріоритет плавності роботи та надійності екосистеми iOS, що багато сучасних моделей AI ще не здатні стабільно забезпечити.

Недавня зміна керівництва додає ще один пункт даних. Вихід з посади старшого віце-президента з машинного навчання та AI-стратегії Джона Джанандреї на початку наступного року сигналізує про можливу внутрішню переорієнтацію.

Apple залишається винятковою у тому, що вона робить найкраще: створює привабливе апаратне забезпечення та послуги, що стимулюють лояльність клієнтів і зростання. Але називати цю компанію історією AI — перебільшення її поточного становища. Революція штучного інтелекту наразі залишається периферією основної ціннісної пропозиції Apple.

Інвестиційна теза Воррена Баффета: ставка на реальну інтеграцію AI

Концентрація портфеля Berkshire у цих двох акціях відкриває важливий аспект того, як серйозно капітал оцінює експозицію до AI. Alphabet побудував себе як компанію, що зросла на AI, де технології підсилюють усі бізнес-функції. Apple — виробник преміум-обладнання, що експериментує з функціями AI — це суттєва різниця.

Для інвесторів, що аналізують позицію Баффета, урок очевидний: AI — це не лише оголошення ініціатив або розробка функцій ізольовано. Справжня цінність створюється компаніями, які вплели штучний інтелект у свою конкурентну оборону, джерела доходів і стратегічний напрям. Саме тут Alphabet виділяється, і саме тому вона займає левову частку технологічних інвестицій Berkshire.

$311 мільярдний портфельний пакет — це не просто ставка на технології, а обдумана ставка на те, які компанії стануть справжніми переможцями, коли AI переформатовує цілі галузі.