Пробудження Сплячого Гіганта: Чому тихий рік Amazon може означати великі кроки попереду

Amazon (NASDAQ: AMZN) майже не змінив ситуацію у 2025 році, з акціями, що коливаються навколо $230 після драматичного зростання на 60%, яке зійшло нанівець наприкінці року. Зовні, плоска динаміка при тому, що конкуренти встановлюють нові рекорди, виглядає як недооцінка. Але під поверхнею цей патерн консолідації розповідає зовсім іншу історію — історію про накопичення сили, а не про згасання імпульсу.

Коли Фундаментальні Показники Покращуються, але Акції Залишаються Статичними, Що Насправді Відбувається?

Розрив між траєкторією прибутковості Amazon і її ціною акцій створює цікакий парадокс. Хоча компанія продовжує демонструвати стабільні результати квартал за кварталом, ціна акцій фактично залишилася на місці з літа. Тим часом конкуренти, такі як Apple (NASDAQ: AAPL) та Alphabet (NASDAQ: GOOGL), злетіли до нових вершин, створюючи все ширший розрив у оцінці.

Технічна картина відкриває справжній наратив. Apple торгується на 6% вище за свою 50-денну скользящу середню, Alphabet — на 19% вище, а Amazon залишається всього на 2,5% вище. Це відносне недооцінювання не є ознакою слабкості — це стиснення. Коли акція може демонструвати покращення фундаментальних показників, не беручи участі у ралі, це часто означає, що стиснені пружини готові розправитися. Для контексту, цей патерн виник на тлі ширшого коливання ринку у листопаді, за яким слідувало раптове зростання S&P 500 на 5%. Якщо імпульс збережеться у 2026 році, стриманий графік Amazon залишає значний простір для наздоганяючого руху.

Віра Усього Уолл-Стріт Зростає, Поки Акції Сплять

Якщо б Amazon справді застрягла у застої, аналітики б почали втрачати ентузіазм. Замість цього відбувається навпаки. Лише цього тижня Oppenheimer підвищила цільову ціну до $305 — майже на 30% вище за поточний рівень — і наголосила на “значному потенціалі зростання” від AWS, найціннішого підрозділу компанії.

AWS не просто прибуткова; вона прискорює зростання. Розширення потужностей хмарної платформи та покращення операцій за допомогою ШІ свідчать про те, що найкращі періоди зростання ще попереду. Зі зростанням витрат на хмарні послуги та збереженням конкурентної переваги Amazon, цей напрямок бізнесу продовжує спростовувати закономірності зрілості галузі.

Але Oppenheimer навіть не є найоптимістичнішим голосом. Loop Capital встановила цільову ціну $360 минулого місяця, що передбачає понад 50% потенціалу зростання. Це не прогнози для акцій, які мають згорнутися — це позиції для значного розширення.

Оцінка Тихо Стала Найбільш Переконливою Історією Amazon

Ось що робить поточну ситуацію справді цікавою: коефіцієнт ціна/прибуток Amazon знизився до багаторічних мінімумів, незважаючи на зростання прибутковості. Акції тепер торгуються дешевше, ніж у більшості 2024 року та значної частини попереднього десятиліття, навіть при покращенні операцій.

Ця знижка різко контрастує з іншими великими технологічними компаніями. Багато акцій, що належать до AI-улюбленців, мають мінімальні запаси для помилок у 2026 році — оцінені на ідеальність із малою маржею для розчарувань. Amazon не має такого багажу. Асиметрія ризику і нагороди сприяє потенціалу зростання, що пояснює, чому те, що здавалося розчаруванням у 2025 році, насправді може стати відмінним моментом для входу на ринок.

Для тих, хто сидить осторонь, бокова цінова динаміка 2025 року все більше виглядає не як застій, а як згорнута пружина, що чекає на наступний каталізатор.